SGI Capital, công ty quản lý quỹ The Ballad Fund, vừa đưa ra nhận định rằng thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn có thể tạo ra cơ hội mua các cổ phiếu tốt với giá rẻ. Nguyên nhân chính được chỉ ra là do lãi suất đang trong chu kỳ tăng, cùng với áp lực margin căng thẳng trên thị trường, có thể buộc nhà đầu tư phải bán ra những cổ phiếu chất lượng.
Diễn biến chi tiết
Theo SGI Capital, lãi suất huy động đã tăng lên tới 9% mỗi năm ở một số ngân hàng, báo hiệu một chu kỳ tăng lãi suất mới. Xu hướng này không chỉ xuất phát từ trong nước mà còn bị ảnh hưởng bởi bối cảnh toàn cầu, khi lãi suất thực trên thế giới neo cao do nhu cầu vốn cho hạ tầng AI và việc đảo nợ lãi suất thấp. Dòng vốn đang dịch chuyển về Mỹ cũng buộc nhiều quốc gia phải tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ, tạo áp lực lên tỷ giá và lãi suất tại Việt Nam.
Bên cạnh đó, nhu cầu vốn trong nước cho các đại dự án hạ tầng và siêu đô thị cũng góp phần kéo mặt bằng lãi suất tăng cao. SGI Capital cũng chỉ ra rằng khối ngoại rút ròng và tỷ lệ margin trên thị trường chứng khoán đạt kỷ lục. Cụ thể, tổng mức margin tính trên free float ước tính đã vượt ngưỡng 14%, một mức chưa từng thấy ở các thị trường lớn và khu vực. Điều này cho thấy đòn bẩy nợ đang ở mức rất cao, khiến thị trường dễ bị tổn thương nếu lãi suất tiếp tục tăng.
Tác động & Nhận định
Việc lãi suất tăng sẽ kích hoạt quá trình hạ nợ vay trên thị trường chứng khoán, đặc biệt trong bối cảnh margin căng thẳng, dẫn đến khả năng định giá tài sản về mức rẻ hơn. Đây là cơ hội cho những nhà đầu tư có tiền mặt sẵn có để tích lũy các cổ phiếu tốt với mức giá hấp dẫn. SGI Capital nhấn mạnh rằng lãi suất quá thấp trong quá khứ đã từng khiến nhà đầu tư FOMO (sợ bỏ lỡ cơ hội) và vay nợ để đầu cơ tài sản bất chấp chất lượng, và chu kỳ hiện tại có thể điều chỉnh lại những hành vi này, đưa thị trường về mức định giá hợp lý hơn.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến lãi suất và tình hình margin để có chiến lược đầu tư phù hợp, tận dụng các cơ hội mua vào khi thị trường điều chỉnh.