SGI Capital đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang bắt đầu xuất hiện nhiều cơ hội đầu tư đơn lẻ với định giá giảm dần về vùng hấp dẫn. Tuy nhiên, trong bối cảnh lãi suất tăng và thanh khoản ngày càng thắt chặt, những cơ hội lớn trên toàn thị trường vẫn chưa lộ diện rõ ràng.
Diễn biến chi tiết
SGI Capital nhận định thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục gặp khó khăn khi tốc độ huy động chậm hơn cho vay trong 5 tháng đầu năm, với khoảng cách lên tới 2,65 triệu tỷ đồng (tỷ lệ LDR thuần vượt 115%). Mặc dù vậy, tình hình này không đẩy hệ thống vào một cuộc đua lãi suất mới. Ngân hàng Nhà nước (SBV) đã và đang hỗ trợ thanh khoản thông qua nghiệp vụ thị trường mở (OMO), công cụ SWAP ngoại tệ và bán USD FW, nhằm vừa tăng thanh khoản VND vừa giúp các tổ chức tín dụng cân đối áp lực tỷ giá.
Để nắn dòng vốn tín dụng đến khu vực hiệu quả hơn, SBV một mặt hạn chế cho vay bất động sản, mặt khác cho phép loại trừ phần dư nợ tăng thêm của các khoản vay phục vụ khu công nghiệp và nhà ở xã hội. Về lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng tháng 5 tiếp tục tăng 5,6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tốc độ tăng theo tháng đã chậm lại. Đây là tháng thứ 3 liên tiếp lạm phát vượt mức trần Quốc hội đề ra cho năm nay, gây thêm sức ép lên chính sách tiền tệ.
Tác động & Nhận định
- Thị trường đang trong giai đoạn tìm kiếm các cơ hội đầu tư riêng lẻ thay vì xu hướng tăng trưởng đồng loạt.
- Nhà đầu tư cần chú ý đến các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và định giá hợp lý trong bối cảnh thanh khoản hệ thống bị thắt chặt.
- Áp lực lạm phát và chính sách tiền tệ của SBV sẽ tiếp tục là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và chi phí vốn của doanh nghiệp.