Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích CTCP Chứng khoán VPS, đã chỉ ra hai rào cản chính ngăn bước nhiều doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt là các công ty công nghệ, lên sàn chứng khoán: việc chưa đáp ứng đủ tiêu chí niêm yết và bài toán khó khăn trong định giá cũng như chọn thời điểm IPO phù hợp.
Diễn biến chi tiết
Theo ông Khánh, mặc dù Việt Nam đã có một số startup công nghệ như Yeah1 (HOSE) và VNG - F88 (UpCOM), nhưng nhìn chung, thị trường vẫn thiếu vắng các doanh nghiệp có xuất phát điểm từ startup. Nhiều công ty công nghệ không đáp ứng được yêu cầu về lợi nhuận 2 năm liên tiếp để niêm yết. Tuy nhiên, các doanh nghiệp F&B lớn như Golden Gate hay Highlands Coffee, dù có lãi đều đặn trong nhiều năm, vẫn chưa có động thái cụ thể nào về kế hoạch IPO, dù đã nhiều lần úp mở.
Ông Khánh nhận định tại Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit rằng "so với các thị trường mới nổi hoặc thị trường cận biên, mặt bằng chất lượng hàng hóa của chúng ta thấp hơn và ít các doanh nghiệp chất lượng cao." Điều này cho thấy sự cần thiết phải đẩy mạnh hoạt động IPO để nâng cao chất lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán, hỗ trợ sự phát triển của các doanh nghiệp startup.
Tác động & Nhận định
Những chia sẻ từ Giám đốc Phân tích VPS phản ánh thực trạng về chất lượng hàng hóa trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đối với nhà đầu tư, việc thiếu vắng các doanh nghiệp chất lượng cao, đặc biệt là từ các ngành mới nổi như công nghệ, có thể hạn chế lựa chọn đầu tư và ảnh hưởng đến tính hấp dẫn của thị trường. Các vấn đề về định giá và đáp ứng tiêu chí niêm yết cũng cho thấy sự cần thiết của việc cải thiện khuôn khổ pháp lý và hỗ trợ doanh nghiệp trong quá trình IPO.
- Thách thức định giá: Việc tìm ra mức định giá làm hài lòng cả doanh nghiệp và nhà đầu tư là một quá trình phức tạp.
- Tiêu chí niêm yết: Nhiều startup chưa thể đáp ứng các tiêu chí lợi nhuận liên tiếp.
- Cơ hội phát triển: Đẩy mạnh IPO có thể nâng cao chất lượng và quy mô thị trường chứng khoán Việt Nam trong dài hạn.