Thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ đang chịu áp lực bán tháo mạnh mẽ trong bối cảnh nợ công leo thang và giá dầu tăng vọt. Quyết định chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được dự báo sẽ định hình xu hướng lợi suất toàn cầu.
Áp lực bán tháo và nguy cơ lạm phát kéo dài
Nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng rủi ro đối với thị trường trái phiếu có thể còn nghiêm trọng hơn nếu Fed quyết định giữ nguyên lãi suất thay vì thắt chặt tiền tệ. Việc tạm dừng tăng lãi suất có thể khiến thị trường hoài nghi về cam kết đưa lạm phát quay về mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.
Nếu niềm tin bị suy giảm, một đợt bán tháo trái phiếu mới có thể bùng phát, trực tiếp đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài tăng vọt và neo ở mức cao trong thời gian dài hơn. Điều này không chỉ gây tổn hại tới danh mục của các tổ chức tài chính mà còn đẩy chi phí vay vốn doanh nghiệp lên cao.
Tác động & Nhận định
Biến động của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ mang lại nhiều hệ lụy cho dòng vốn toàn cầu và Việt Nam:
- Dòng vốn ngoại: Lợi suất tại Mỹ neo cao làm tăng sức mạnh đồng USD, gây áp lực rút vốn khỏi các thị trường mới nổi và cận biên.
- Tỷ giá trong nước: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sẽ chịu thêm áp lực điều hành tỷ giá USD/VND trong bối cảnh duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ nền kinh tế.