Thị trường chứng khoán Việt Nam được dự báo sẽ chuyển mình vào năm 2026, từ giai đoạn chỉ số được dẫn dắt bởi một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn sang giai đoạn tập trung vào chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp. Nhận định này được đưa ra bởi Quỹ Lumen Vietnam Fund (LVF) sau khi quỹ công bố hiệu suất đầu tư tích cực.
Diễn biến chi tiết
Trong tháng 2, Lumen Vietnam Fund (LVF) đạt mức tăng trưởng +0,98%, nâng hiệu suất lũy kế từ đầu năm lên +12,29%. Điều này diễn ra trong bối cảnh chỉ số Vietnam All Share Index (VNAS) tăng +2,38% trong tháng và +2,65% tính từ đầu năm theo đồng USD. Thị trường tháng 2 chứng kiến diễn biến "hình chữ U" điển hình: khởi đầu tiêu cực do tâm lý giảm rủi ro trước kỳ nghỉ lễ và lo ngại chính sách thương mại Mỹ, nhưng sau đó phục hồi mạnh mẽ. Động lực chính đến từ báo cáo kết quả kinh doanh quý IV/2025 ấn tượng, với lợi nhuận tăng 44,7% so với cùng kỳ năm trước. Tính chung cả năm 2025, tăng trưởng lợi nhuận đạt 21,9%, chủ yếu nhờ các nhóm ngành tài chính, bán lẻ và một số doanh nghiệp bất động sản chọn lọc.
Tác động & Nhận định
Nhận định của LVF cho thấy sự thay đổi trong cấu trúc dẫn dắt thị trường, từ việc chỉ số phụ thuộc vào các cổ phiếu lớn sang sự tập trung hơn vào yếu tố cơ bản và chất lượng nội tại của doanh nghiệp. Điều này mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư có khả năng phân tích sâu về hoạt động kinh doanh, lợi nhuận và triển vọng tăng trưởng của từng công ty.
- Nhà đầu tư: Nên chú trọng phân tích báo cáo tài chính, mô hình kinh doanh và khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững của doanh nghiệp.
- Thị trường: Có thể chứng kiến sự phân hóa rõ rệt hơn giữa các cổ phiếu dựa trên hiệu quả kinh doanh thực tế, thay vì chỉ theo dòng tiền đầu cơ hay sự dẫn dắt của một vài mã trụ cột.
Xu hướng này khuyến khích việc đầu tư dựa trên giá trị và tiềm năng tăng trưởng dài hạn, thay vì chỉ dựa vào biến động chỉ số. Khối ngoại đã bán ròng, nhưng tâm lý lạc quan của nhà đầu tư trong nước đã hấp thụ tốt áp lực này, cho thấy niềm tin vào triển vọng phục hồi của thị trường.