Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận sự phân hóa gay gắt khiến nhiều quỹ đầu tư chủ động gặp khó khăn trong việc theo kịp đà tăng của VN-Index. Thậm chí, một số công ty quản lý tài sản đã phải cắt giảm nhân sự hoặc giải thể do áp lực rút vốn từ khách hàng.
Áp lực lớn từ sự phân hóa dòng tiền
Theo ông Petri Deryng, người điều hành quỹ PYN Elite, sự chênh lệch lớn giữa chỉ số chung và phần còn lại của thị trường đang thách thức nghiêm trọng các chiến lược chọn lọc cổ phiếu. Dù nhiều doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, thanh khoản cao và lợi nhuận tích cực, giá cổ phiếu vẫn sụt giảm do đà tăng của VN-Index chủ yếu được gánh bởi một vài cổ phiếu vốn hóa lớn như VIC và nhóm dầu khí.
Số liệu từ Bloomberg tính đến hết tháng 8 cho thấy bức tranh ảm đạm của các quỹ ngoại:
- PYN Elite ghi nhận hiệu suất âm 7,7%.
- Vietnam Holding giảm 8,5%.
- Dragon Capital VEF sụt giảm 8,8%.
- Trong khi đó, VN-Index tính theo USD vẫn duy trì mức tăng 3,5%.
Tác động & Nhận định
Tình trạng "xanh vỏ đỏ lòng" đang gây tác động nặng nề lên ngành quản lý tài sản
- Áp lực rút vốn: Nhà đầu tư thất vọng với hiệu suất âm kéo dài so với chỉ số tham chiếu, thúc đẩy làn sóng rút ròng vốn ngoại.
- Tái cấu trúc ngành quỹ: Một số tổ chức quản lý tài sản buộc phải cắt giảm quy mô nhân sự, đóng cửa quỹ hoặc tìm kiếm đối tác M&A để tồn tại.
- Gợi ý cho nhà đầu tư cá nhân: Hiện tượng chỉ số tăng nhờ lực kéo trụ cho thấy thị trường tiềm ẩn rủi ro ngắn hạn, nhà đầu tư nên thận trọng với việc mua đuổi và cần kiên nhẫn hơn với các cổ phiếu cơ bản tốt chưa bứt phá.