Các quỹ đầu tư quốc gia và quỹ hưu trí toàn cầu đang thể hiện sự thận trọng cao độ đối với thị trường Trung Quốc khi cuộc khủng hoảng bất động sản tại quốc gia này vẫn chưa có hồi kết. Thay vào đó, dòng vốn quy mô lớn đang dịch chuyển mạnh mẽ sang thị trường Bắc Mỹ nhằm tận dụng làn sóng bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI).
Dòng vốn dịch chuyển mạnh sang Bắc Mỹ
Theo các dữ liệu đầu tư mới nhất, các quỹ do chính phủ quản lý đã rót tới 154 tỷ USD vào thị trường Bắc Mỹ, chiếm khoảng 50% tổng lượng vốn đầu tư trên toàn cầu của nhóm này. Ngược lại, tỷ trọng phân bổ vào các thị trường mới nổi, đặc biệt là Trung Quốc, liên tục sụt giảm sâu.
Sự dịch chuyển này phản ánh tâm lý e ngại trước tình trạng trì trệ kéo dài của lĩnh vực bất động sản tại nền kinh tế số hai thế giới, kết hợp với các quy định giám sát ngày càng chặt chẽ đối với dòng vốn nước ngoài. Trong khi đó, sức hút mạnh mẽ từ công nghệ bán dẫn và AI tại Mỹ đang hút trọn dòng tiền thặng dư từ các quỹ tài nguyên và dự trữ ngoại hối.
Tác động & Nhận định
Xu hướng thoái trào dòng vốn tại Trung Quốc mang lại cả thách thức lẫn cơ hội cho các thị trường lân cận:
- Cơ hội cho khu vực Đông Nam Á: Sự dịch chuyển khỏi Trung Quốc có thể mở ra cơ hội đón dòng vốn FDI và đầu tư gián tiếp vào các quốc gia ASEAN, trong đó có Việt Nam, nhờ môi trường chính trị ổn định.
- Thách thức thị trường mới nổi: Nhìn chung, việc các tổ chức tài chính lớn ưu tiên tài sản Mỹ sẽ gây áp lực thanh khoản lên nhóm thị trường mới nổi và cận biên trong ngắn hạn.