Dù các cổ phiếu thuộc nhóm Vingroup, cụ thể là VIC và VHM, đã tăng nóng và chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục của nhiều quỹ mở, nhưng hiệu suất hoạt động của các quỹ này vẫn không mấy khả quan, thậm chí ghi nhận mức lỗ đáng kể trong tháng 7. Điều này đã dấy lên lo ngại về việc liệu các quỹ có rơi vào tình trạng “đu đỉnh” hay không. VnExpress thống kê có 9 quỹ đang nắm giữ cổ phiếu Vingroup với tỷ trọng cao, nằm trong top 5 danh mục đầu tư. Tuy nhiên, hiệu suất của các quỹ này không được cải thiện, với nhiều quỹ giảm từ hơn 4% đến hơn 7% trong tháng 7.
Diễn biến chi tiết
Ông Nguyễn Quang Sơn, Giám đốc Quản lý Gia sản Private (North Star) tại FIDT, nhận định rằng việc một cổ phiếu tăng tỷ trọng trong danh mục không nhất thiết có nghĩa là quỹ đã mua thêm. Tỷ trọng có thể tăng do giá cổ phiếu diễn biến tích cực hơn so với phần còn lại của danh mục hoặc do các tài sản khác suy giảm. Số liệu từ các quỹ mở củng cố nhận định này: EVESG duy trì tỷ trọng lớn ở VIC và VHM nhưng lượng nắm giữ gần như không thay đổi; MAGEF còn giảm dần số lượng VIC. Ngược lại, SSI-SCA hay UVEEF là những trường hợp thực sự gia tăng quy mô đầu tư trong giai đoạn cổ phiếu đi lên, cho thấy sự khác biệt về chiến lược giao dịch giữa các quỹ.
Tác động & Nhận định
- Việc các quỹ lớn vẫn ghi nhận hiệu suất âm cho thấy thách thức trong việc quản lý danh mục, đặc biệt khi đầu tư vào nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh.
- Nhà đầu tư cần hiểu rõ về cách thức quản lý danh mục của các quỹ, không chỉ dựa vào tỷ trọng nắm giữ mà còn xem xét bản chất các giao dịch mua/bán.
- Hiệu suất kém của các quỹ có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào các sản phẩm quỹ mở, đặc biệt là trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.
Ngay cả với những quỹ mua thêm khi cổ phiếu đã tăng mạnh, điều đó cũng chưa hẳn phản ánh việc chạy theo xu hướng, mà có thể là một phần của chiến lược dài hạn hoặc tái cơ cấu danh mục có tính toán. Thị trường luôn chứa đựng những bất ngờ, và việc đánh giá hiệu quả đầu tư cần một cái nhìn đa chiều hơn là chỉ dựa vào tỷ trọng một nhóm cổ phiếu cụ thể.