Công ty Cổ phần Quốc Cường Gia Lai (HoSE: QCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026 với khoản lỗ sau thuế gần 7 tỷ đồng, chấm dứt chuỗi 8 quý có lãi liên tiếp. Doanh thu thuần trong kỳ ghi nhận mức sụt giảm mạnh 76% so với cùng kỳ, chỉ đạt gần 27 tỷ đồng. Diễn biến tiêu cực về kết quả kinh doanh diễn ra ngay khi bà Nguyễn Thị Như Loan chính thức trở lại điều hành ở vị trí Tổng Giám đốc thay cho con trai là ông Nguyễn Quốc Cường.
Vì sao kết quả kinh doanh quý 3 của QCG giảm sâu?
Theo giải trình từ Quốc Cường Gia Lai, doanh thu sụt giảm mạnh chủ yếu do số lượng căn hộ bàn giao trong quý giảm so với cùng kỳ năm trước, đồng thời việc chuyển nhượng các nhà máy thủy điện cũng làm thu hẹp nguồn thu của công ty.
- Biên lợi nhuận gộp teo tóp: Giá vốn hàng bán đạt gần 23 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp chỉ còn hơn 4 tỷ đồng, giảm hơn 90% so với cùng kỳ năm 2025.
- Gánh nặng chi phí: Doanh thu tài chính chỉ đạt khoảng 127 triệu đồng, trong khi chi phí tài chính vượt 6 tỷ đồng (chủ yếu là lãi vay) và chi phí quản lý doanh nghiệp ngốn gần 5 tỷ đồng.
- Lợi nhuận khác triệt tiêu: Khoản thu nhập khác phát sinh hơn 43 tỷ đồng nhưng chi phí khác cũng ghi nhận quy mô tương đương.
Điểm tích cực là nhờ kết quả khả quan ở nửa đầu năm, lũy kế 9 tháng đầu năm 2026 của QCG vẫn đạt doanh thu 107 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt gần 174 tỷ đồng, cao gấp gần 5 lần cùng kỳ năm trước.
Áp lực tồn kho đọng tại dự án Phước Kiển ra sao?
Tính đến ngày 30/9/2026, tổng tài sản của QCG đạt gần 8.194 tỷ đồng, giảm hơn 550 tỷ đồng so với đầu năm.
- Tồn đọng vốn lớn: Chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang dài hạn lên tới 5.405 tỷ đồng, chiếm khoảng 66% tổng tài sản, toàn bộ tập trung tại dự án Phước Kiển.
- Cơ cấu nợ vay dịch chuyển: Nợ phải trả giảm về 3.274 tỷ đồng. Vay ngắn hạn giảm mạnh 63% từ hơn 1.020 tỷ đồng xuống 373 tỷ đồng, trong khi dư nợ dài hạn tăng lên 537 tỷ đồng.
- Lượng tiền mặt tăng: Tiền và các khoản tương đương tiền tăng hơn 100%, từ 142 tỷ đồng lên gần 292 tỷ đồng.
Tác động tới nhà đầu tư
- Cổ phiếu QCG chịu áp lực: Việc doanh nghiệp bất ngờ đứt chuỗi lợi nhuận và phụ thuộc quá lớn vào việc bàn giao dự án khiến dòng tiền kinh doanh cốt lõi thiếu ổn định.
- Rủi ro đọng vốn: Dự án trọng điểm Phước Kiển chiếm tới hai phần ba tài sản vẫn là nút thắt lớn nhất về thanh khoản và tiến độ sinh lời.
- Biến động nhân sự cấp cao: Nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi hiệu quả điều hành thực tế của bà Nguyễn Thị Như Loan sau khi chấp hành xong hình phạt và quay lại nắm quyền, đặc biệt là chiến lược xử lý dự án tồn đọng.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 29/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| QCG | 10.600đ | -3,20% | 35,3 | -0,1 tỷ |