Quỹ ngoại PYN Elite Fund vừa đưa ra góc nhìn đáng chú ý về thị trường chứng khoán Việt Nam, chỉ ra nghịch lý khi nhiều cổ phiếu của các doanh nghiệp lớn có nền tảng tốt và kết quả kinh doanh xuất sắc lại liên tục sụt giảm giá trị.
Định giá rơi về vùng thấp lịch sử
Theo phân tích từ PYN Elite Fund, thị trường chứng khoán Việt Nam đang vận động theo cách tương đối khó lý giải. Không ít doanh nghiệp đầu ngành, sở hữu thanh khoản cao cùng kết quả kinh doanh vượt bậc nhưng thị giá cổ phiếu vẫn chịu áp lực điều chỉnh mạnh, khiến hiệu suất của nhiều quỹ đầu tư bị ảnh hưởng tiêu cực, thậm chí một số quỹ đã phải đóng cửa.
Đáng chú ý, quỹ chỉ ra rằng trên diện rộng (loại trừ nhóm Vingroup), thị trường đang giao dịch ở mức P/E chỉ khoảng 8,8 lần dựa trên dự báo đồng thuận từ Bloomberg cho giai đoạn tới. Đây được đánh giá là vùng định giá rất thấp trong lịch sử, hoàn toàn trái ngược với đà tăng trưởng kinh tế vĩ mô tích cực của Việt Nam.
Tác động & Nhận định
Diễn biến phân hóa và định giá rẻ mở ra cả thách thức lẫn cơ hội cho giới đầu tư
- Cơ hội tích lũy dài hạn: Mức P/E dưới 9 lần của nhóm cổ phiếu cơ bản tốt là cơ hội hiếm có để các nhà đầu tư giá trị gia tăng tỷ trọng tài sản chất lượng cao.
- Áp lực dòng tiền ngắn hạn: Tâm lý thận trọng và sự rút vốn của một bộ phận dòng tiền ngoại tiếp tục tạo sức ép rung lắc trong ngắn hạn, đòi hỏi nhà đầu tư phải kiên nhẫn và quản trị danh mục chặt chẽ.