Quỹ ngoại Phần Lan PYN Elite vừa công bố đã hiện thực hóa khoản lợi nhuận 65 triệu euro từ cổ phiếu STB (Sacombank). Đồng thời, người điều hành quỹ nhận định diễn biến chỉ số chứng khoán Việt Nam thời gian qua đang ở trạng thái "gần như phi lý".
Diễn biến chốt lời STB và nghịch lý định giá
Theo thư gửi nhà đầu tư, PYN Elite bắt đầu giải ngân vào STB từ tháng 11/2022. Tính đến giữa tháng 9, tổng mức sinh lời của khoản đầu tư này đã vượt 150 triệu euro, trong đó khoảng 65 triệu euro đã được chốt lời do quy định giới hạn tỷ trọng danh mục (không vượt quá 20%). Dù liên tục bán bớt, STB hiện vẫn chiếm gần 18% danh mục và là khoản đầu tư lớn nhất của quỹ.
Đáng chú ý, ông Petri Deryng chỉ ra nghịch lý lớn trên thị trường: dù lợi nhuận nửa đầu năm của các doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng khoảng 46% (dự báo cả năm đạt 20–25%), mặt bằng định giá chung vẫn đi xuống. P/E dự phóng thị trường (loại trừ Vingroup) chỉ ở mức khoảng 8,8 lần.
Tác động & Nhận định thị trường
- Độ lệch của chỉ số: VN-Index thời gian qua phụ thuộc lớn vào đà tăng của một số ít cổ phiếu như VIC, tạo ra bức tranh phân hóa mạnh và khiến các quỹ chủ động gặp khó khăn.
- Cơ hội dài hạn: Việc định giá thị trường chung về vùng hấp dẫn mở ra cơ hội tích lũy các cổ phiếu cơ bản tốt có lợi nhuận tăng trưởng bền vững nhưng chưa phản ánh vào giá.