Quỹ đầu tư Phần Lan Pyn Elite Fund vừa đưa ra góc nhìn chuyên sâu về thị trường chứng khoán Việt Nam, lý giải nghịch lý khi kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết rất tích cực nhưng giá cổ phiếu vẫn duy trì trạng thái yếu. Theo ông Petri Deryng, người đứng đầu quỹ, sự kỳ vọng ban đầu về một xu hướng tăng giá mạnh mẽ đã không thành hiện thực do áp lực từ yếu tố thanh khoản.
Diễn biến chi tiết
Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng cho biết giá trị chứng chỉ quỹ của PYN Elite đã sụt giảm và chạm mức thấp nhất trong năm vào phiên giao dịch ngày 27. Vấn đề cốt lõi không nằm ở nền tảng cơ bản hay lợi nhuận của các doanh nghiệp, mà xuất phát từ việc dòng tiền và thanh khoản trên thị trường chưa đủ mạnh để hấp thụ lượng cung và đẩy mặt bằng giá lên cao hơn. Tình trạng này khiến nhiều cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan vẫn rơi vào cảnh ì ạch, thiếu động lực bứt phá.
Tác động & Nhận định
- Đối với thị trường: Thanh khoản đóng vai trò là mạch máu của thị trường chứng khoán. Khi dòng tiền thận trọng, định giá cổ phiếu khó có thể phản ánh đúng giá trị nội tại.
- Đối với nhà đầu tư: Đây là giai đoạn đòi hỏi sự kiên nhẫn cao độ, cần tập trung vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc và chờ đợi sự đảo chiều của dòng tiền lớn khi các điều kiện vĩ mô và thanh khoản cải thiện.