PYN Elite Fund, một quỹ ngoại lớn, đã ghi nhận hiệu suất âm -2,64% trong tháng 5, bất chấp thị trường chung có dấu hiệu hồi phục nhẹ. Quỹ này chỉ ra một nghịch lý trong định giá chứng khoán Việt Nam, nơi nhiều cổ phiếu với triển vọng lợi nhuận tích cực vẫn bị giảm giá. PYN Elite nhận định rằng, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu họ Vin, định giá của thị trường Việt Nam đang ở mức hấp dẫn nhất trong nhiều năm.
Diễn biến chi tiết
Trong tháng 5, PYN Elite Fund ghi nhận hiệu suất -2,64%, kém hơn so với mức tăng 0,5% của VN-Index trong cùng kỳ. Lũy kế 5 tháng đầu năm, quỹ này đạt hiệu suất -5,15%. Tại cuối tháng 5, quy mô tài sản quản lý của PYN Elite đạt gần 880 triệu EUR (hơn 1 tỷ USD).
Danh mục 10 khoản đầu tư lớn nhất của quỹ không có sự thay đổi về thành phần so với tháng trước, bao gồm Sacombank (STB), Hòa Phát (HPC), Thế giới Di động (MWG), FPT, Vietnam Airlines (HVN), VIB, SHS, OCB, TCBS (TCX) và ACV.
- STB tiếp tục là khoản đầu tư lớn nhất với tỷ trọng 15,7%, tăng 0,4% so với tháng 4.
- HPG đứng thứ hai với 13,5%, giảm nhẹ 0,2%.
- MWG giảm tỷ trọng từ 9,8% xuống 9,2%, là mức thu hẹp đáng chú ý nhất trong nhóm dẫn đầu.
- SHS và OCB tăng vị thế tương đối trong danh mục, trong khi TCBS giảm tỷ trọng.
Tác động & Nhận định
Hiệu suất âm của PYN Elite trong tháng 5, dù quỹ này có những nhận định tích cực về định giá chung của thị trường (ngoại trừ nhóm Vin), có thể tạo tâm lý thận trọng cho nhà đầu tư. Việc quỹ duy trì danh mục ổn định nhưng điều chỉnh tỷ trọng cho thấy sự chọn lọc và đánh giá lại các cổ phiếu cụ thể. Nhận định về “nghịch lý định giá” của PYN Elite có thể khuyến khích nhà đầu tư tìm kiếm các cổ phiếu có triển vọng tốt nhưng đang bị định giá thấp trên thị trường, đặc biệt là các mã không thuộc nhóm vốn hóa lớn hoặc có liên quan đến các tập đoàn lớn.
Việc STB vẫn giữ tỷ trọng lớn nhất và tăng nhẹ cho thấy niềm tin của PYN Elite vào ngành ngân hàng. Tuy nhiên, việc MWG giảm tỷ trọng có thể phản ánh sự điều chỉnh chiến lược của quỹ đối với ngành bán lẻ trong bối cảnh thị trường biến động.