Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 3/2026, CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (mã CK: PNJ) ghi nhận mức lỗ sau thuế 258 tỷ đồng, nâng tổng số lỗ trong 2 quý gần nhất lên khoảng 996 tỷ đồng. Tính đến ngày 30/09/2026, quy mô nhân sự của doanh nghiệp cũng đã giảm 1.041 người, tương ứng mức giảm 13% so với thời điểm đầu năm.
Vì sao PNJ thua lỗ nặng và biên lợi nhuận thu hẹp?
Theo Nhịp sống thị trường, trong quý 3/2026, doanh thu thuần của PNJ đạt 6.995 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp giảm mạnh 62%, xuống còn 609 tỷ đồng, kéo biên lợi nhuận gộp sụt giảm từ 19,8% về mức 8,7%. Doanh nghiệp lý giải nguyên nhân chủ yếu do nhu cầu thị trường thay đổi và biến động bất thường của giá vàng ảnh hưởng đến cơ cấu sản phẩm.
Bên cạnh đó, áp lực chi phí tài chính tăng vọt 170% lên 82 tỷ đồng, riêng chi phí lãi vay tăng tới 234% lên 80 tỷ đồng. Điểm đáng chú ý trong bảng cân đối kế toán là dự phòng giảm giá hàng tồn kho tăng vọt từ 46 tỷ đồng lên mức 2.229 tỷ đồng. Trong đó, riêng nhóm hàng trang sức kim cương và kim cương rời có giá gốc 5.160 tỷ đồng đã phải trích lập dự phòng tới 1.685 tỷ đồng (chiếm 76% tổng dự phòng).
Doanh nghiệp cũng ghi nhận dư nợ vay ngắn hạn đạt 4.321 tỷ đồng. Trong kỳ, PNJ đã phát sinh khoản vay cá nhân 700 tỷ đồng từ bà Cao Thị Ngọc Dung với lãi suất 10%/năm, kỳ hạn đáo hạn ngày 25/09/2027.
Tác động tới nhà đầu tư
Kết quả kinh doanh kém khả quan của cổ phiếu đầu ngành bán lẻ trang sức mang lại nhiều rủi ro cần lưu ý:
- Cổ phiếu PNJ chịu áp lực ngắn hạn: Lợi nhuận sau thuế 9 tháng giảm 71% xuống còn 471 tỷ đồng, cùng việc biên lãi gộp bị bào mòn sẽ tác động tiêu cực đến định giá.
- Rủi ro tồn kho kim cương: Việc phải trích lập dự phòng tồn kho lớn phản ánh sức mua phân khúc xa xỉ sụt giảm mạnh và biến động giá tài sản cơ sở.
- Kế hoạch phục hồi: Nhà đầu tư cần theo dõi nhu cầu huy động vốn 8.000 tỷ đồng được nêu tại ĐHCĐ bất thường để đánh giá khả năng pha loãng cổ phiếu và lộ trình phục hồi dự kiến từ năm 2027.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 30/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PNJ | 15.500đ | -3,43% | 2,4 | +22,9 tỷ |