Khối ngoại đã mua ròng trở lại hơn 16 triệu cổ phiếu PNJ từ cuối tháng 7 đến giữa tháng 8, sau giai đoạn bán mạnh 35,7 triệu đơn vị trong tháng 7. Tuy nhiên, bộ phận phân tích của Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS Research) vẫn giữ quan điểm thận trọng và khuyến nghị nhà đầu tư "chưa phải thời điểm bắt đáy" cổ phiếu này, do những rủi ro liên quan đến giá trị thu hồi kim cương và hàng tồn kho chưa được lượng hóa đầy đủ.
Diễn biến chi tiết
Trong tháng 7, khối ngoại đã bán ròng 35,7 triệu cổ phiếu PNJ, chiếm khoảng 7% số cổ phiếu lưu hành. Đáng chú ý, phiên 24/7 ghi nhận lượng bán ròng 17,3 triệu cổ phiếu trên tổng khối lượng giao dịch 41,4 triệu đơn vị. Tuy nhiên, từ ngày 28/7 đến 17/8, dòng vốn đã đảo chiều, với khối ngoại mua ròng trở lại 16,4 triệu cổ phiếu PNJ, bù đắp khoảng 46% lượng đã bán ra trước đó. TCBS Research lưu ý rằng các tổ chức đang mua ở vùng giá 33.000 - 36.200 đồng/cp trước khi có số liệu quý III, đồng nghĩa với việc chấp nhận một phần rủi ro chưa được định lượng.
PNJ đã ghi nhận khoản dự phòng 865 tỷ đồng cho cam kết mua lại kim cương trong quý II, đẩy chi phí quản lý doanh nghiệp lên 1.063 tỷ đồng. Điều này đã dẫn đến khoản lỗ sau thuế 283 tỷ đồng cho cổ đông công ty mẹ, trái ngược với mức lãi 437 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Tác động & Nhận định
Mặc dù ghi nhận dòng tiền ngoại quay lại, TCBS Research vẫn duy trì quan điểm thận trọng. Bộ phận phân tích cho rằng mức chiết khấu hiện tại của cổ phiếu PNJ mới chỉ phản ánh các rủi ro đã biết. Phần rủi ro chưa được lượng hóa liên quan đến giá trị thu hồi của kim cương và hàng tồn kho vẫn cần thêm dữ liệu để đánh giá. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ các báo cáo tài chính sắp tới của PNJ, đặc biệt là các thông tin liên quan đến việc trích lập dự phòng và giá trị thu hồi tài sản, trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Việc khối ngoại mua ròng trở lại có thể là một tín hiệu tích cực, nhưng không đảm bảo cổ phiếu đã chạm đáy.