Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ) vừa công bố kế hoạch điều chỉnh kinh doanh hợp nhất năm 2026 với nhiều thay đổi lớn. Đáng chú ý, doanh nghiệp dự kiến ghi nhận mức lỗ sau thuế kỷ lục do trích lập dự phòng theo chính sách thu đổi trang sức.
Kế hoạch kinh doanh và khoản trích lập khổng lồ
Theo thông tin điều chỉnh, PNJ đặt mục tiêu doanh thu năm 2026 đạt 39.057 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2025 nhưng giảm đáng kể so với kế hoạch ban đầu là 48.660 tỷ đồng đưa ra hồi đầu năm.
Đáng chú ý, công ty dự kiến trích lập dự phòng 7.071 tỷ đồng cho chính sách thu đổi sản phẩm theo nguyên tắc kế toán thận trọng. Yếu tố bất thường này khiến mức lợi nhuận sau thuế dự kiến năm 2026 chuyển sang âm 6.271 tỷ đồng (lỗ trước thuế 6.059 tỷ đồng). Đại diện PNJ nhấn mạnh nếu không tính khoản dự phòng này, lợi nhuận sau thuế của mảng kinh doanh cốt lõi ước đạt khoảng 800 tỷ đồng và khoản trích lập không làm thất thoát dòng tiền mặt ngay lập tức.
Tác động & Nhận định
Kế hoạch lỗ bất ngờ dự kiến sẽ tạo áp lực tâm lý tiêu cực mạnh lên cổ phiếu PNJ trong ngắn hạn:
- Dòng tiền và bảng cân đối: Dù bản chất là bút toán kế toán dự phòng rủi ro, con số trích lập hơn 7.000 tỷ đồng sẽ bào mòn đáng kể vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp trong năm tài chính 2026.
- Rủi ro thị trường: Động thái này phản ánh áp lực từ làn sóng bán lại vàng và trang sức của người tiêu dùng khi giá vàng biến động dữ dội, buộc công ty phải tái cấu trúc quy trình quản trị rủi ro.