Chốt phiên giao dịch ngày 13/10/2026, cổ phiếu PNJ của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận dừng ở mức 19.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng giá trị vốn hóa chỉ còn hơn 9.800 tỷ đồng. So với đầu tháng 7, thị giá PNJ đã giảm gần 70%, khiến khoảng 22.400 tỷ đồng vốn hóa bị thổi bay chỉ sau hơn 3 tháng. Theo báo cáo từ Chứng khoán Vietcap, diễn biến lao dốc bắt nguồn từ hàng loạt thông tin bất lợi về pháp lý, kết quả kinh doanh và hoạt động thoái vốn của người có liên quan.
Nguyên nhân nào khiến PNJ lao dốc mạnh?
Khủng hoảng bắt đầu từ ngày 03/07/2026 khi PNJ giảm sàn 7% trước thông tin cựu giám đốc P-Lab bị khởi tố trong vụ án buôn lậu kim cương, tiếp đó thêm 4 bị can bị khởi tố vào ngày 13/07. Đến ngày 30/07, doanh nghiệp công bố kết quả lỗ quý 2 khoảng 283 tỷ đồng, chủ yếu do trích lập khoản dự phòng liên quan đến chương trình mua lại lên tới khoảng 865 tỷ đồng.
Bên cạnh đó, áp lực bán tháo gia tăng từ các động thái của người nội bộ và phương án huy động vốn:
- Người có liên quan thoái vốn: Hai con gái của Chủ tịch HĐQT lần lượt bán thỏa thuận 7 triệu và 12,76 triệu cổ phiếu trong tháng 9. Tiếp đó, em trai Chủ tịch HĐQT cũng bán xong 9 triệu cổ phiếu vào ngày 01-02/10.
- Kế hoạch pha loãng lớn: Ngày 30/09, PNJ bổ sung tờ trình ĐHĐCĐ bất thường về phương án phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu, quy mô lớn hơn toàn bộ lượng đang lưu hành (khoảng 511,7 triệu cổ phiếu), đồng thời xem xét huy động khoảng 8.000 tỷ đồng và hoàn nhập khoảng 4.600 tỷ đồng quỹ đầu tư phát triển.
Tác động tới nhà đầu tư
- Cổ đông PNJ: Chịu áp lực bán tháo cực lớn với thanh khoản kỷ lục (phiên ngày 02/10 ghi nhận 77,3 triệu cổ phiếu, tương đương 15,1% lượng lưu hành).
- Rủi ro pha loãng: Kế hoạch phát hành riêng lẻ quy mô lớn hơn số cổ phiếu đang lưu hành đe dọa làm suy giảm mạnh tỷ lệ sở hữu của cổ đông hiện hữu.
- Yếu tố cần theo dõi: Kết quả xử lý pháp lý liên quan đến P-Lab, tiến độ thực hiện chương trình mua lại và các phê duyệt tại kỳ họp ĐHĐCĐ bất thường sắp tới.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 13/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PNJ | 19.200đ | +5,79% | 3 | -595 tỷ |