Sáng ngày 21/10/2026, Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (HoSE: PNJ) tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường, công bố kết quả kinh doanh quý III/2026 với mức lỗ sau thuế 258 tỷ đồng, đồng thời công bố kế hoạch huy động 8.000 tỷ đồng nhằm tái thiết hoạt động. Theo thông tin từ Việt Nam hàng ngày, kết quả này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản công ty chịu áp lực nặng nề bởi chính sách thu mua lại kim cương từ khách hàng.
Vì sao PNJ thua lỗ và cạn kiệt thanh khoản trong quý 3?
Theo báo cáo sơ bộ tại đại hội, kết quả kinh doanh của PNJ sụt giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước:
- Doanh thu thuần đạt 6.995 tỷ đồng, giảm 14% so với cùng kỳ năm 2025.
- Lợi nhuận gộp giảm 62%, còn 609 tỷ đồng.
- Lợi nhuận sau thuế âm 258 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái ghi nhận lãi 496 tỷ đồng.
Đáng chú ý, khoản lỗ trên chưa tính khoản dự phòng tổn thất 7.071 tỷ đồng liên quan đến chính sách thu đổi kim cương. Riêng trong tháng 7, giá trị thu mua lại từ làn sóng bán tháo của khách hàng lên tới gần 6.000 tỷ đồng, gần bằng cả năm 2025.
Áp lực này khiến tiền và tiền gửi của PNJ bốc hơi từ 3.700 tỷ đồng (cuối tháng 6) xuống chỉ còn 770 tỷ đồng (cuối tháng 9). Số dư cuối tháng 9 này đã bao gồm khoản vay cá nhân 700 tỷ đồng từ Chủ tịch HĐQT Cao Thị Ngọc Dung để hỗ trợ thanh khoản khẩn cấp.
Tác động tới nhà đầu tư
Kế hoạch huy động vốn và tái cấu trúc sẽ tác động sâu sắc tới cổ đông của PNJ:
- Nguy cơ pha loãng lớn: Doanh nghiệp dự kiến trình phương án phát hành riêng lẻ tối đa 550 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chuyên nghiệp nhằm gom 8.000 tỷ đồng. Số tiền dự kiến dùng ít nhất 60% cho chương trình chuyển đổi thu đổi, 20% bổ sung vốn lưu động và 20% trả nợ vay.
- Triển vọng phục hồi chậm: Công ty chỉ đặt mục tiêu có lãi trở lại từ năm 2027 với lợi nhuận sau thuế dự kiến khoảng 100 tỷ đồng trên doanh thu 43.400 tỷ đồng. Mục tiêu lợi nhuận năm 2028 là 1.200 tỷ đồng và năm 2029 đạt 1.600 tỷ đồng.
- Rủi ro thực thi: Ban lãnh đạo nhấn mạnh kế hoạch này phụ thuộc hoàn toàn vào việc phát hành cổ phiếu thành công và triển khai tái cấu trúc chính sách bán hàng.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 20/10/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| PNJ | 19.750đ | +6,76% | 3,1 | +31,2 tỷ |