Phố Wall đang chứng kiến tốc độ nâng dự báo tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp nhanh nhất kể từ giai đoạn phục hồi sau đại dịch Covid-19, gây ra lo ngại rằng thị trường chứng khoán Mỹ có thể đang bị nâng đỡ bởi những kỳ vọng quá lạc quan, thậm chí một “bong bóng lợi nhuận” đang hình thành.
Diễn biến chi tiết
Giới phân tích hiện dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp thuộc chỉ số S&P 500 sẽ tăng 25% trong năm tới, nhờ kinh tế Mỹ duy trì sức chống chịu và trào lưu trí tuệ nhân tạo (AI). Riêng mức lợi nhuận dự báo cho năm tới đã được nâng gần 20% chỉ trong 6 tháng, mức điều chỉnh tăng mạnh nhất kể từ năm 2021. Ông Ben Inker, đồng giám đốc phụ trách phân bổ tài sản tại GMO, nhận định rằng tốc độ nâng dự báo lợi nhuận hai năm tới là "cực kỳ cao, điều chưa từng thấy ngoài các giai đoạn phục hồi sau khủng hoảng".
Tuy nhiên, một số nhà đầu tư bắt đầu lo ngại về sự bền vững của các dự báo này. Họ chỉ ra rằng chi phí ngày càng lớn tại các công ty AI, nhu cầu đối với công nghệ này suy yếu, hoặc khó khăn trong việc biến các khoản đầu tư khổng lồ thành lợi nhuận có thể khiến kết quả thực tế thấp hơn dự báo. Các nhà phân tích của Capital Economics cũng cảnh báo rằng cổ phiếu liên quan đến AI có thể đang tiến gần tới ngưỡng mà các kỳ vọng về lợi nhuận và chi tiêu vốn khó có thể duy trì.
Tác động & Nhận định
- Nếu các kỳ vọng lợi nhuận này bị điều chỉnh xuống, thị trường cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ và AI, có thể bị kéo giảm mạnh.
- Nhà đầu tư cần thận trọng đánh giá rủi ro từ việc định giá cao dựa trên các dự báo tăng trưởng lợi nhuận quá lạc quan, đặc biệt trong bối cảnh các chi phí liên quan đến phát triển AI cũng đang tăng vọt.
- Khả năng “bong bóng lợi nhuận” có thể vỡ sẽ là yếu tố rủi ro lớn đối với thị trường chứng khoán Mỹ và có thể lan tỏa ra toàn cầu, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư Việt Nam thông qua các quỹ đầu tư và biến động vĩ mô.
Ông Inker nhấn mạnh rằng "Sau cùng, điều thị trường có thể sẽ nhận ra là những dự báo này khó trở thành hiện thực".