Petrosetco (PET) đã công bố kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2026 với lợi nhuận sau thuế tăng mạnh gần gấp đôi so với cùng kỳ. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp này lại ghi nhận mức âm hơn 1.050 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với đầu năm, đặt ra nhiều câu hỏi về hiệu quả quản lý vốn và thách thức tài chính tiềm ẩn.
Diễn biến chi tiết
Trong quý II/2026, CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (Petrosetco; HoSE: PET) đạt doanh thu thuần 6.968 tỷ đồng, tăng 48% so với cùng kỳ năm 2025. Biên lợi nhuận gộp cải thiện đáng kể từ 4,3% lên 6,16%, giúp lợi nhuận gộp đạt 429 tỷ đồng, cao gấp 2,2 lần cùng kỳ. Mặc dù doanh thu hoạt động tài chính giảm 38% và lợi nhuận khác giảm nhẹ, PET vẫn ghi nhận lợi nhuận sau thuế 101 tỷ đồng trong quý II, tăng 85% so với cùng kỳ. Lũy kế 6 tháng đầu năm, PET đạt 13.097 tỷ đồng doanh thu thuần và 132 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 50% và 97%, hoàn thành 57% kế hoạch doanh thu và 64% mục tiêu lợi nhuận cả năm.
Đến cuối tháng 6/2026, tổng tài sản của PET đạt gần 14.000 tỷ đồng, tăng nhẹ 4%. Khoản phải thu ngắn hạn tiếp tục là hạng mục lớn nhất với 5.976 tỷ đồng, tăng 28%, phản ánh lượng vốn bị chiếm dụng cao. Chi phí lãi vay tăng 22% lên 93 tỷ đồng, chi phí bán hàng tăng 61% lên 186 tỷ đồng và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng 82% lên 89 tỷ đồng, cho thấy áp lực chi phí tăng cao.
Tác động & Nhận định
Dù lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng, việc dòng tiền kinh doanh âm sâu cho thấy PET đang gặp vấn đề trong việc chuyển đổi lợi nhuận kế toán thành tiền mặt thực tế. Điều này có thể do:
- Tăng khoản phải thu: Việc khoản phải thu ngắn hạn tăng mạnh chiếm dụng một lượng lớn vốn, ảnh hưởng đến khả năng tạo tiền từ hoạt động cốt lõi.
- Nhu cầu vốn lưu động cao: Hoạt động kinh doanh mở rộng có thể đòi hỏi nhiều vốn lưu động, nhưng việc không tạo ra đủ dòng tiền nội bộ có thể buộc doanh nghiệp phải dùng nợ hoặc vốn chủ sở hữu để tài trợ.
Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tình hình quản lý dòng tiền của PET, vì dòng tiền âm kéo dài có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán và tiềm lực tài chính dài hạn của doanh nghiệp, bất chấp kết quả lợi nhuận tích cực trên báo cáo.