Ông Nguyễn Thành Trung, nhà sáng lập FinSuccess, cho rằng chỉ số P/E thấp không phải là yếu tố duy nhất để đánh giá một cổ phiếu là rẻ hay hấp dẫn. Nhà đầu tư cần xem xét toàn diện hơn về bối cảnh thị trường, dòng tiền và đặc biệt là triển vọng lợi nhuận của doanh nghiệp trong tương lai để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.
Diễn biến chi tiết
Tại talkshow Data Talk | Market Insight, ông Nguyễn Thành Trung nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đang xuất hiện cơ hội sau giai đoạn phân hóa mạnh mẽ. Tuy nhiên, cơ hội này không chỉ đơn thuần đến từ việc P/E thấp mà nằm ở khả năng lựa chọn đúng các doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận tăng trưởng.
Ông Trung chỉ ra rằng, P/E của toàn thị trường hiện tại vẫn thấp hơn mức trung vị 10 năm, nhưng không quá đáng kể. Điều đáng chú ý hơn là khi loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup có mức tăng đột biến, mặt bằng P/E của các cổ phiếu còn lại trở nên hấp dẫn hơn. Cụ thể, nếu P/E sau khi loại trừ nhóm này ở quanh 11,6 lần và lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục tăng khoảng 15% theo kế hoạch năm, mặt bằng định giá có thể về quanh 10 lần. Mức này từng xuất hiện trong các giai đoạn thị trường cực đoan như khủng hoảng giàn khoan, COVID-19, khủng hoảng trái phiếu hoặc giai đoạn chịu áp lực thuế quan.
Tác động & Nhận định
Ông Trung khuyến nghị nhà đầu tư không nên nhìn P/E một cách đơn lẻ. Một mức P/E thấp cần được đặt trong bối cảnh rộng hơn, bao gồm:
- Lãi suất thị trường: Mức lãi suất hiện tại so với các kênh đầu tư thay thế.
- Các kênh đầu tư thay thế: So sánh sức hấp dẫn với vàng, bất động sản, tiền gửi.
- Rủi ro ngắn hạn: Các yếu tố vĩ mô, chính sách có thể ảnh hưởng đến thị trường.
- Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận: Khả năng doanh nghiệp duy trì và phát triển lợi nhuận bền vững.
Nhà đầu tư cần thực hiện phân tích sâu rộng, không chỉ dựa vào một chỉ số đơn thuần, để tránh những