Các chính phủ thuộc Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) đang đối mặt với gánh nặng tài khóa nặng nề do chi phí lãi vay tăng vọt. Áp lực này đe dọa trực tiếp đến không gian ngân sách dành cho các mục tiêu đầu tư và phát triển kinh tế.
Áp lực tài khóa kỷ lục
Theo báo cáo từ Financial Times, tổng tiền lãi nợ công của khối OECD đã vượt mốc 2.000 tỷ USD trong năm 2025, chiếm tương đương 3% GDP của toàn khối. Đáng chú ý, khối lượng vay nợ mới của các chính phủ dự kiến chạm mức kỷ lục 18.000 tỷ USD trong năm nay.
Tình trạng mất cân đối ngân sách diễn ra nghiêm trọng tại các nền kinh tế hàng đầu như Mỹ, Anh và Pháp. Hiện tại, các quốc gia này đang phải chi ngân sách cho việc trả lãi vay nhiều hơn cả chi tiêu quốc phòng. Riêng tại Mỹ, tổng quy mô nợ công đã vượt ngưỡng 40.000 tỷ USD, tạo ra rủi ro thanh khoản dài hạn.
Tác động & Nhận định
Chi phí lãi vay leo thang trong bối cảnh mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao đang mang lại nhiều hệ lụy cho thị trường tài chính toàn cầu:
- Lợi suất trái phiếu neo cao: Áp lực phát hành nợ mới khổng lồ buộc lợi suất trái phiếu chính phủ phải duy trì ở mức hấp dẫn, gián tiếp hút dòng vốn khỏi các thị trường mới nổi.
- Hạn chế kích thích tài khóa: Khả năng hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của các nước phát triển suy giảm, ảnh hưởng gián tiếp đến nhu cầu nhập khẩu hàng hóa toàn cầu, trong đó có Việt Nam.
- Rủi ro tỷ giá: Đồng USD duy trì sức mạnh khiến các nền kinh tế đang phát triển chịu áp lực duy trì lãi suất và tỷ giá ổn định.