Thị trường chứng khoán Việt Nam nửa đầu năm 2026 đã chứng kiến sự phân hóa rõ rệt, với thanh khoản suy giảm trong quý II và tâm lý nhà đầu tư không ổn định. Trong bối cảnh này, ông Nguyễn Văn Trúc, Giám đốc Trung tâm Phân tích Chứng khoán Quốc gia NSI, đã phân tích diễn biến và đưa ra chiến thuật đầu tư phù hợp cho giai đoạn tới.
Diễn biến chi tiết
Ông Trúc nhận định điểm nổi bật trong 6 tháng đầu năm 2026 là sự lệch pha giữa tốc độ tăng trưởng thực và khả năng hấp thụ của hệ thống tài chính. Về mặt tích cực, các chỉ số nền tảng đều vượt kỳ vọng: GDP 6 tháng đầu năm đạt 8,18%, chỉ số sản xuất công nghiệp IIP tăng trên 9%, và vốn FDI thực hiện lập kỷ lục 5 năm. Những con số này thể hiện nền tảng vĩ mô vững chắc và sức hấp dẫn của Việt Nam trong bối cảnh dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.
Tuy nhiên, đi kèm với tăng trưởng cao là ba điểm nghẽn cấu trúc. Thứ nhất, tín dụng tăng nhanh hơn huy động vốn, gây áp lực thanh khoản và khiến lãi suất liên ngân hàng biến động mạnh, thậm chí có thời điểm vọt lên hai chữ số.
Tác động & Nhận định
NSI không dự báo một kịch bản thị trường tăng đồng thuận, mà nhấn mạnh đây là giai đoạn cần chiến lược phân bổ tài sản có chọn lọc. Nhà đầu tư cần cân bằng giữa việc phòng vệ rủi ro hệ thống và nắm bắt cơ hội từ các động lực cấu trúc mới. Mô hình “chữ K” ám chỉ sự phân hóa, khi một số ngành hoặc cổ phiếu tăng trưởng mạnh mẽ trong khi các phần khác của thị trường gặp khó khăn. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải có sự phân tích kỹ lưỡng và chiến lược rõ ràng để tối ưu hóa lợi nhuận và quản lý rủi ro.
Chiến thuật đầu tư
- Phân bổ tài sản có chọn lọc: Tập trung vào các ngành có động lực tăng trưởng rõ ràng và khả năng chống chịu tốt trước biến động thị trường.
- Cân bằng rủi ro và cơ hội: Tìm kiếm các cơ hội đầu tư từ những động lực cấu trúc mới, đồng thời duy trì sự phòng vệ trước các rủi ro hệ thống.
- Theo dõi sát sao thanh khoản và lãi suất: Đây là những yếu tố vĩ mô quan trọng ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường và dòng tiền đầu tư.