Ngân hàng Nomura vừa đưa ra nhận định bất ngờ rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt, không thực hiện bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào trong năm 2026. Dự báo này đi ngược lại với kỳ vọng của thị trường về việc Fed sẽ bắt đầu nới lỏng chính sách trong những năm tới sau khi kiểm soát được lạm phát.
Diễn biến chi tiết
Theo phân tích của Nomura, sự gia tăng của lạm phát được dự báo sẽ là yếu tố chính khiến Fed phải thận trọng trong việc điều chỉnh lãi suất. Các nhà kinh tế của Nomura chỉ ra rằng áp lực giá cả có thể vẫn còn dai dẳng hơn so với dự kiến ban đầu, buộc Fed phải duy trì mức lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để đảm bảo mục tiêu lạm phát 2%. Điều này có nghĩa là giai đoạn “lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn” có thể kéo dài sang cả năm 2026, thay vì chỉ giới hạn trong năm 2024 và 2025 như nhiều nhà phân tích khác dự đoán.
Tác động & Nhận định
Nếu kịch bản của Nomura trở thành hiện thực, đây sẽ là tin tức quan trọng ảnh hưởng sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu, đặc biệt là các nhà đầu tư Việt Nam:
- Thị trường chứng khoán: Triển vọng lãi suất cao kéo dài tại Mỹ có thể gây áp lực lên định giá cổ phiếu, đặc biệt là các ngành có tính chu kỳ hoặc nhạy cảm với lãi suất. Dòng vốn đầu tư có thể dịch chuyển khỏi các thị trường mới nổi như Việt Nam.
- Tỷ giá hối đoái: Đồng USD có thể tiếp tục mạnh lên, tạo áp lực lên tỷ giá VND/USD, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp xuất nhập khẩu và nợ nước ngoài.
- Chính sách tiền tệ Việt Nam: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam có thể phải đối mặt với áp lực duy trì chính sách thận trọng để ổn định kinh tế vĩ mô và kiềm chế lạm phát nhập khẩu.
Nhận định này từ Nomura cho thấy rủi ro về lạm phát toàn cầu vẫn là một yếu tố cần được theo dõi sát sao, tác động đến quyết định đầu tư và chiến lược phân bổ tài sản của các nhà đầu tư.