Tổng nợ công của nước Mỹ vừa chạm cột mốc lịch sử khi vượt qua ngưỡng 40 nghìn tỷ USD. Đây là mức nợ kỷ lục làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về tính bền vững tài khóa của nền kinh tế lớn nhất thế giới trong trung và dài hạn.
Áp lực tài khóa và nguy cơ lạm phát kéo dài
Khoản nợ phình to trong bối cảnh mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao đang đẩy chi phí trả lãi của chính phủ Mỹ lên mức kỷ lục, chiếm tỷ trọng ngày càng lớn trong ngân sách quốc gia. Để tài trợ cho thâm hụt ngân sách, Bộ Tài chính Mỹ buộc phải phát hành khối lượng khổng lồ trái phiếu kho bạc (Treasury). Điều này tạo áp lực trực tiếp lên lợi suất trái phiếu, khiến chi phí vốn trên quy mô toàn cầu tiếp tục neo ở mức cao.
Tác động đến nhà đầu tư và thị trường Việt Nam
Sự gia tăng mất kiểm soát của nợ công Mỹ mang đến nhiều rủi ro mang tính cấu trúc cho danh mục đầu tư:
- Áp lực tỷ giá và dòng vốn: Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao có thể tiếp tục giữ giá trị đồng USD mạnh, gây sức ép tỷ giá lên tiền đồng Việt Nam và hạn chế dòng vốn ngoại đổ vào thị trường mới nổi.
- Định giá thị trường cổ phiếu: Chi phí vay vốn quốc tế đắt đỏ hơn sẽ gây sức ép lên định giá của các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường chứng khoán Việt Nam.
- Kênh trú ẩn an toàn: Nhà đầu tư có xu hướng gia tăng nắm giữ các tài sản phòng ngừa rủi ro lạm phát và mất giá tiền tệ như vàng.