Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài và lãi suất thực tế đã leo lên mức cao nhất trong gần 25 năm qua, đặt ra nhiều câu hỏi lớn về sự bền vững tài khóa của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Theo các chuyên gia từ DWS, nguyên nhân chính không nằm ở lạm phát mà xuất phát từ những vấn đề cấu trúc trầm trọng.
Diễn biến chi tiết và vấn đề cấu trúc
Nền kinh tế Mỹ hiện đang đối mặt với mức thâm hụt ngân sách vượt 6% GDP, đi kèm với tỷ lệ tổng nợ trên GDP không ngừng gia tăng. Trong bối cảnh nhu cầu nắm giữ từ nước ngoài trở nên kém tin cậy hơn, Washington buộc phải phụ thuộc nhiều hơn vào việc huy động vốn vay trong nước. Mặc dù đồng USD vẫn giữ vững vị thế trú ẩn an toàn mang lại đặc quyền lớn cho nhà chức trách Mỹ, các chuyên gia từ Viện Brookings và giới quan sát quốc tế cảnh báo rằng con đường tài khóa hiện tại tiềm ẩn nhiều rủi ro nguy hiểm trong dài hạn nếu kỷ luật thị trường bị siết chặt.
Tác động & Nhận định đối với nhà đầu tư
- Áp lực lãi suất toàn cầu: Lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao tiếp tục hút dòng vốn toàn cầu, gây áp lực lên tỷ giá các đồng tiền khác và thị trường chứng khoán quốc tế.
- Rủi ro vĩ mô: Thâm hụt tài khóa kéo dài của Mỹ là bài toán đau đầu có thể tạo ra hiệu ứng dây chuyền, tác động tiêu cực đến chi phí vốn của các nền kinh tế đang phát triển.
- Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao biến động lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ để đánh giá xu hướng dòng tiền thông minh và phòng ngừa rủi ro danh mục.