Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua giai đoạn phân hóa mạnh, đặt ra thách thức cho chiến lược “mua cả ngành” như trước đây. Theo các chuyên gia tại Vietnam Investment Forum 2026, cơ hội tìm kiếm lợi nhuận sẽ nằm ở từng doanh nghiệp có câu chuyện riêng biệt thay vì sự tăng trưởng đồng loạt của cả nhóm ngành.
Diễn biến chi tiết
Trong phiên tọa đàm thuộc Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit ngày 11/6, các diễn giả đã thảo luận về việc tìm kiếm “alpha” trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm 2026. Họ cho rằng, mặc dù chỉ số chung có thể duy trì ở mặt bằng cao, nhưng việc kiếm tiền sẽ không còn dễ dàng như các giai đoạn tăng đồng thuận trước đó.
Khi được hỏi về các nhóm ngành tiềm năng trong 6-12 tháng tới, các chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần cẩn trọng với phương pháp đầu tư dàn trải. Thay vào đó, sự phân hóa thị trường đòi hỏi tập trung vào các doanh nghiệp có nội tại vững chắc và câu chuyện tăng trưởng riêng.
Một số nhóm ngành truyền thống như ngân hàng, chứng khoán, thép, vật liệu xây dựng, xây dựng hạ tầng, bán lẻ và bất động sản vẫn thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Tuy nhiên, mức độ hấp dẫn giữa các nhóm này là khác nhau. Ông Nguyễn Minh Hạnh, Giám đốc Trung tâm Phân tích Chứng khoán SHS, chỉ ra rằng, các ngành như xây dựng và đầu tư công dù được kỳ vọng lớn từ việc giải ngân đầu tư công, nhưng nhiều doanh nghiệp trong ngành lại có nền tảng tài chính yếu, đòn bẩy cao và chịu áp lực lớn từ lãi suất cũng như giá nguyên vật liệu biến động.
Tác động & Nhận định
- Đối với nhà đầu tư: Cần thay đổi chiến lược từ “mua cả ngành” sang chọn lọc cổ phiếu riêng lẻ dựa trên phân tích sâu về nội tại doanh nghiệp và triển vọng kinh doanh. Việc tìm kiếm “alpha” sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào khả năng đánh giá và lựa chọn của từng nhà đầu tư.
- Đối với thị trường: Xu hướng phân hóa có thể tiếp tục, tạo ra sự khác biệt lớn về hiệu suất giữa các cổ phiếu và nhóm ngành. Các doanh nghiệp có sức khỏe tài chính tốt và mô hình kinh doanh linh hoạt sẽ có lợi thế hơn trong bối cảnh này.
- Cảnh báo rủi ro: Một số ngành như xây dựng và đầu tư công, dù có câu chuyện hỗ trợ, vẫn tiềm ẩn rủi ro do đặc thù tài chính và biến động chi phí đầu vào. Nhà đầu tư cần đánh giá kỹ lưỡng các yếu tố này trước khi ra quyết định.