Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành Công văn 4551/NHNN-CSTT, có hiệu lực từ 01/01/2026 đến 31/12/2026, cho phép 25 ngân hàng thương mại loại bỏ phần dư nợ tín dụng tăng thêm so với năm 2025 đối với các dự án nhà ở xã hội, khu công nghiệp và khu chế xuất khỏi dư nợ tín dụng bất động sản khi kiểm soát tăng trưởng. Tuy nhiên, theo đánh giá của Chứng khoán KBSV, động thái này chỉ giúp mở rộng dư địa tín dụng cho lĩnh vực bất động sản thêm khoảng 1-2%, một mức tăng tương đối hạn chế.
Diễn biến chi tiết
Chính sách của NHNN nhằm nắn dòng vốn tín dụng vào các phân khúc bất động sản phục vụ nhu cầu ở thực, sản xuất và thu hút đầu tư, đồng thời duy trì thận trọng với các hoạt động mang tính đầu cơ. Việc loại trừ dư nợ tăng thêm đối với nhà ở xã hội, khu công nghiệp và khu chế xuất khỏi giới hạn tín dụng bất động sản cho thấy ưu tiên của Chính phủ trong việc hỗ trợ các phân khúc này. Tính đến giữa tháng 3/2026, dư nợ cho vay nhà ở xã hội đạt khoảng 41.000 tỷ đồng, còn khá thấp so với quy mô chương trình tín dụng 145.000 tỷ đồng.
Tác động & Nhận định
KBSV nhận định chính sách này sẽ hỗ trợ tích cực cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế của Chính phủ thông qua việc thu hút vốn đầu tư FDI. Việc khơi thông dòng vốn cho bất động sản khu công nghiệp – khu chế xuất được kỳ vọng sẽ:
- Đẩy nhanh tiến độ phát triển hạ tầng công nghiệp.
- Nâng cao năng lực tiếp nhận các dự án FDI mới.
Trong bối cảnh xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn diễn ra, động thái này góp phần củng cố vị thế của Việt Nam như một điểm đến sản xuất hấp dẫn. Tuy nhiên, mức độ tăng thêm 1-2% dư địa tín dụng cho thấy tác động tổng thể lên thị trường bất động sản có thể không quá đột phá, mà tập trung vào giải quyết các nút thắt vốn cụ thể cho các phân khúc ưu tiên.