Làn sóng thắt chặt chính sách tiền tệ đang quay trở lại mạnh mẽ khi các ngân hàng trung ương lớn đồng loạt nâng chi phí vốn nhằm đối phó với áp lực năng lượng và lạm phát dai dẳng.
Diễn biến đồng thuận từ các định chế lớn
Tâm điểm chú ý dồn vào Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khi cơ quan này vừa tiến hành tăng lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa biên độ lãi suất điều hành lên mức 3,75% - 4%. Đáng chú ý, phần lớn các thành viên Fed đều phát tín hiệu sẽ tiếp tục duy trì đà nâng lãi suất trong các cuộc họp tới trước nguy cơ lạm phát leo thang.
Tại châu Á, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng gây chấn động khi quyết định nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 31 năm qua, qua đó chính thức từ bỏ chính sách nới lỏng kéo dài. Cùng lúc, các nhà điều hành tiền tệ tại châu Âu và khu vực châu Đại Dương cũng gia nhập xu hướng ghì chặt dây cương chính sách.
Tác động & Nhận định
- Chi phí vốn tăng cao: Kỷ nguyên dòng tiền rẻ chính thức lùi vào dĩ vãng, làm gia tăng gánh nặng chi phí lãi vay đối với doanh nghiệp và người tiêu dùng trên phạm vi toàn cầu.
- Áp lực tỷ giá và thanh khoản: Đồng USD duy trì sức mạnh cùng dòng vốn đảo chiều có thể tạo áp lực nhất định lên tỷ giá VND cũng như khả năng điều hành chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước.
- Thách thức cho chứng khoán: Định giá thị trường cổ phiếu, bao gồm VN-Index, chịu rủi ro điều chỉnh do dòng tiền có xu hướng dịch chuyển tìm kiếm lợi suất ở các kênh tài sản an toàn hơn.