Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) vừa công bố báo cáo chiến lược tháng 10/2026, nhận định nhiều nhóm cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam đang có mức định giá chiết khấu sâu so với trung bình lịch sử. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý 3/2026 được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tâm lý thị trường, tạo cơ hội đón đầu dòng tiền giải ngân.
Theo TPS, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường nửa đầu năm 2026 đã tăng 49,2% so với cùng kỳ. Dù kết quả kinh doanh cải thiện trên diện rộng, VN-Index hiện chỉ giao dịch ở mức P/E 12,05 lần, thấp hơn khoảng 21% so với bình quân 10 năm.
Nhóm ngành nào đang có định giá rẻ bất ngờ?
Báo cáo của TPS chỉ ra định giá nhiều nhóm ngành đang nằm sâu dưới mức trung bình nhiều năm:
- Tiêu dùng nội địa: Nhóm bán lẻ có P/E thấp hơn mức bình quân 5 năm khoảng 58%, trong khi ngành thực phẩm - đồ uống thấp hơn 25%.
- Hóa chất: Giao dịch ở mức chiết khấu 13% – 24% so với trung bình 5 năm và có thể hưởng lợi thêm từ xu hướng giá năng lượng neo cao.
- Công nghệ thông tin: Mức chiết khấu định giá đạt khoảng 35% – 40% so với trung bình lịch sử, phù hợp tích lũy dài hạn.
- Ngân hàng: Định giá toàn ngành ghi nhận P/E ở mức 8,52 lần và P/B khoảng 1,40 lần, thấp hơn 14% – 16% so với bình quân lịch sử.
Tác động tới nhà đầu tư
Thị trường bước vào vùng điều chỉnh ngắn hạn sau khi chạm ngưỡng kháng cự 1.870 điểm hồi đầu tháng 9 và đang tiến sát vùng hỗ trợ 1.715 điểm.
- Cơ hội giải ngân đón sóng: Nhà đầu tư có thể theo dõi chiến lược mua đón đầu kết quả kinh doanh quý 3 ở các nhóm ngành có mức định giá hấp dẫn như bán lẻ, công nghệ thông tin và ngân hàng.
- Kịch bản kỹ thuật: TPS dự báo kịch bản cơ sở (xác suất 50%) là VN-Index cân bằng quanh mốc 1.715 điểm và hồi phục kỹ thuật trong biên độ 1.715 – 1.785 điểm.
- Yếu tố rủi ro: Cần lưu ý áp lực lạm phát ảnh hưởng sức mua tiêu dùng, cũng như rủi ro quán tính giảm điểm ngắn hạn khi chỉ số chưa xác nhận đáy thành công.