Trong quý II năm nay, báo cáo tài chính của một số doanh nghiệp đã có sự cải thiện đáng kể về lợi nhuận, chủ yếu nhờ các giao dịch thoái vốn, chuyển nhượng tài sản hoặc các khoản doanh thu tài chính và thu nhập khác. Tuy nhiên, tình hình kinh doanh cốt lõi của các doanh nghiệp này vẫn chưa thực sự khởi sắc.
Diễn biến chi tiết
Công ty CP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (mã KDH) ghi nhận gần 750 tỷ đồng lợi nhuận ròng trong quý II, gấp gần bốn lần cùng kỳ và là mức cao nhất từ trước đến nay. Động lực chính đến từ khoản doanh thu tài chính hơn 906 tỷ đồng, gấp 216 lần cùng kỳ, phát sinh từ việc giảm tỷ lệ sở hữu tại Công ty TNHH Bất động sản Bình Trưng Mới. Khoản lãi này bao gồm cả lãi trực tiếp từ giao dịch chuyển nhượng và lãi kế toán từ việc đánh giá lại phần vốn còn nắm giữ sau khi mất quyền kiểm soát. Trong khi đó, doanh thu thuần từ hoạt động bán bất động sản chỉ đạt khoảng 161 tỷ đồng, giảm tới 85% so với cùng kỳ.
Trường hợp tương tự, Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã NVL) cũng chứng kiến sự đảo chiều mạnh về kết quả kinh doanh nhờ doanh thu tài chính tăng đột biến. Trong quý II, doanh thu tài chính của Novaland đạt 1.741 tỷ đồng, dù doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh cốt lõi giảm 22% xuống còn 1.509 tỷ đồng.
Tác động & Nhận định
- Lợi nhuận không bền vững: Việc lợi nhuận tăng đột biến từ các hoạt động thoái vốn cho thấy nỗ lực cơ cấu tài chính và tạo dòng tiền của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường khó khăn. Tuy nhiên, đây không phải là nguồn lợi nhuận bền vững trong dài hạn, do không đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.
- Đánh giá chất lượng lợi nhuận: Nhà đầu tư cần xem xét kỹ cơ cấu lợi nhuận để đánh giá đúng tình hình sức khỏe của doanh nghiệp. Lợi nhuận từ thoái vốn chỉ là yếu tố tạm thời, giúp cải thiện bức tranh tài chính ngắn hạn.
- Rủi ro từ hoạt động cốt lõi: Dù lợi nhuận tổng thể khả quan, sự suy giảm trong doanh thu thuần và lợi nhuận gộp từ hoạt động kinh doanh chính cho thấy các doanh nghiệp vẫn đang đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt trong ngành bất động sản.