Dù đang niêm yết trên thị trường chứng khoán, một số tổng công ty Nhà nước vẫn chưa đủ điều kiện để được công nhận là công ty đại chúng. Nguyên nhân chính là do tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng (free-float) của các doanh nghiệp này quá thấp, không đáp ứng quy định của pháp luật về công ty đại chúng.
Diễn biến chi tiết
Quy định hiện hành yêu cầu một công ty phải có ít nhất 10% số cổ phiếu có quyền biểu quyết do ít nhất 100 nhà đầu tư không phải là cổ đông lớn nắm giữ mới đủ điều kiện là công ty đại chúng. Tuy nhiên, nhiều tổng công ty Nhà nước, dù đã cổ phần hóa và niêm yết, vẫn còn sở hữu nhà nước chi phối rất lớn, dẫn đến lượng cổ phiếu có thể giao dịch tự do trên thị trường còn hạn chế.
Tác động & Nhận định
- Giảm thanh khoản thị trường: Tỷ lệ free-float thấp khiến cho cổ phiếu của các doanh nghiệp này kém hấp dẫn hơn trong mắt nhà đầu tư, đặc biệt là các quỹ đầu tư lớn. Điều này ảnh hưởng đến tính thanh khoản và khả năng định giá chính xác của cổ phiếu trên sàn.
- Hạn chế quyền lợi cổ đông: Việc không đủ điều kiện đại chúng có thể ảnh hưởng đến quyền lợi của các cổ đông nhỏ lẻ, đồng thời cũng đặt ra câu hỏi về minh bạch quản trị doanh nghiệp.
- Áp lực cải cách: Tình trạng này có thể thúc đẩy Chính phủ và các cơ quan quản lý đẩy nhanh quá trình thoái vốn nhà nước và nâng cao chất lượng quản trị doanh nghiệp, hướng tới mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam.