Sau đợt can thiệp thị trường thành công của Nhật Bản vào tháng 10 năm 2022 để củng cố đồng Yên, các nhà phân tích cho rằng ngưỡng để Tokyo hành động lại đã trở nên cao hơn. Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đã tác động đến lập trường của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ).
Diễn biến chi tiết
Trong bối cảnh đồng Yên tiếp tục suy yếu, hiện đã vượt 150 JPY/USD, các quan chức Nhật Bản đã liên tục đưa ra cảnh báo về những động thái đầu cơ quá mức. Tuy nhiên, hành động can thiệp trực tiếp chỉ diễn ra khi thị trường xuất hiện các yếu tố bất thường và đầu cơ quá mức. Một yếu tố quan trọng là sự khác biệt giữa chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng của BOJ và chính sách thắt chặt của các ngân hàng trung ương khác, dẫn đến chênh lệch lãi suất lớn và gây áp lực lên đồng Yên. Giờ đây, khi Fed và ECB đang cân nhắc việc cắt giảm lãi suất trong tương lai, áp lực chênh lệch lãi suất có thể giảm bớt, làm phức tạp thêm quyết định can thiệp của Nhật Bản.
Tác động & Nhận định
- Giảm khả năng can thiệp: Với viễn cảnh Fed và ECB cắt giảm lãi suất, nguyên nhân chính của sự mất giá đồng Yên (chênh lệch lãi suất) có thể suy yếu. Điều này khiến lý do can thiệp của Nhật Bản trở nên kém rõ ràng hơn so với trước đây.
- Ưu tiên ổn định thị trường: Các nhà chức trách Nhật Bản có thể ưu tiên sự ổn định dài hạn và tránh tạo ra sự phụ thuộc vào các biện pháp can thiệp. Thay vào đó, họ có thể tập trung vào sự thay đổi chính sách của BOJ trong tương lai để giải quyết vấn đề gốc rễ.
- Thách thức với nhà đầu tư: Đối với các nhà đầu tư Việt Nam có giao dịch liên quan đến JPY hoặc các tài sản Nhật Bản, sự khó đoán về can thiệp chính sách sẽ tạo ra biến động và rủi ro cao hơn trong ngắn hạn. Việc theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế Mỹ và châu Âu sẽ rất quan trọng.