Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vừa quyết định nâng lãi suất chính sách lên mức 1,25%, mức cao nhất ghi nhận trong vòng hơn ba thập kỷ qua. Động thái lịch sử này đánh dấu sự kết thúc của kỷ nguyên tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài suốt 31 năm qua tại nền kinh tế lớn thứ tư thế giới.
Diễn biến chính sách tiền tệ tại Nhật Bản
Sau nhiều thập kỷ duy trì mức lãi suất cận biên âm và chính sách kiểm soát đường cong lợi suất để chống giảm phát, BOJ đã quyết định đẩy nhanh lộ trình bình thường hóa chính sách tiền tệ. Lãi suất điều hành đạt 1,25% phản ánh áp lực lạm phát nội địa đang gia tăng cùng xu hướng tăng trưởng tiền lương thực tế tại Nhật Bản. Việc thắt chặt tiền tệ của BOJ diễn ra trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn khác như Fed và ECB đang chuẩn bị hoặc đã bắt đầu chu kỳ nới lỏng.
Tác động & Nhận định đối với thị trường
Quyết định nâng lãi suất của BOJ mang lại nhiều tác động đa chiều đến thị trường tài chính toàn cầu và Việt Nam:
- Đảo ngược dòng tiền Yen Carry Trade: Chi phí vay đồng Yên tăng cao buộc các nhà đầu tư quốc tế phải tất toán các vị thế đầu cơ, có thể kích hoạt các đợt biến động mạnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu.
- Áp lực tỷ giá và nợ công bằng JPY: Đồng Yên mạnh lên sẽ làm gia tăng giá trị nghĩa vụ nợ bằng JPY của các quốc gia và doanh nghiệp vay nợ bằng đồng tiền này, bao gồm cả các dự án vốn vay ODA tại Việt Nam.
- Dòng vốn FDI: Các tập đoàn Nhật Bản có thể cân nhắc lại chiến lược phân bổ dòng vốn đầu tư ra nước ngoài khi chi phí vốn nội địa không còn ở mức siêu rẻ.