Trong bối cảnh đồng Yên liên tục suy yếu, thị trường đang theo dõi sát sao khả năng và nguồn lực của Nhật Bản để thực hiện các biện pháp can thiệp. Việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) duy trì chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo trong khi các ngân hàng trung ương lớn khác thắt chặt đã tạo áp lực giảm giá đáng kể lên đồng Yên, khiến chính phủ phải hành động để ổn định thị trường.
Diễn biến chi tiết
Chính phủ Nhật Bản đã chi 9,8 nghìn tỷ Yên (khoảng 62 tỷ USD) vào tháng 4 và tháng 5 để can thiệp vào thị trường tiền tệ, hỗ trợ đồng Yên. Đây là khoản chi lớn thứ hai trong lịch sử can thiệp của Nhật Bản, chỉ sau mức chi kỷ lục 5,6 nghìn tỷ Yên vào năm 2022. Các nguồn lực chính mà Nhật Bản có thể sử dụng cho việc can thiệp bao gồm dự trữ ngoại hối. Tính đến cuối tháng 5, dự trữ ngoại hối của Nhật Bản đạt khoảng 1,23 nghìn tỷ USD, bao gồm 1,12 nghìn tỷ USD chứng khoán và tiền gửi. Mặc dù con số này có vẻ lớn, nhưng chỉ một phần trong số đó có thể được thanh lý nhanh chóng để phục vụ mục đích can thiệp. Ngoài ra, Nhật Bản cũng có thể sử dụng các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ (swap lines) với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nếu cần thiết, tuy nhiên đây là biện pháp ít được ưu tiên.
Tác động & Nhận định
Khả năng can thiệp tiếp theo của Nhật Bản sẽ phụ thuộc vào mức độ suy yếu của đồng Yên và áp lực lạm phát trong nước. Mặc dù các quan chức Nhật Bản liên tục phát đi tín hiệu sẵn sàng can thiệp, nhưng nguồn lực không phải là vô hạn. Việc sử dụng dự trữ ngoại hối quá mức có thể ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào nền kinh tế Nhật Bản và tính thanh khoản của hệ thống tài chính. Đối với nhà đầu tư Việt Nam, biến động của đồng Yên và chính sách của BOJ có thể ảnh hưởng gián tiếp đến dòng vốn đầu tư toàn cầu và tâm lý thị trường, đặc biệt nếu Nhật Bản là đối tác thương mại hoặc đầu tư lớn. Một đồng Yên yếu có thể khiến hàng hóa Nhật Bản cạnh tranh hơn, nhưng cũng làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng và nguyên liệu thô.
- Khả năng can thiệp mạnh mẽ tiếp theo có thể khiến thị trường ngoại hối biến động mạnh.
- Việc can thiệp chỉ là giải pháp tạm thời nếu chính sách tiền tệ giữa BOJ và Fed vẫn đối lập.