Dù doanh thu từ mảng kinh doanh cốt lõi tiếp tục sụt giảm, lợi nhuận bán niên của nhiều doanh nghiệp bảo hiểm vẫn tăng trưởng vượt bậc. Động lực chính đến từ hiệu quả danh mục đầu tư tài chính trong bối cảnh thị trường có nhiều biến động.
Trợ lực lớn từ mảng đầu tư tài chính
Báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm ghi nhận sự phân hóa rõ nét giữa hoạt động nghiệp vụ bảo hiểm và mảng đầu tư tài chính:
- Prudential Việt Nam: Doanh thu phí bảo hiểm đạt 8.490 tỷ đồng, giảm gần 14% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, doanh thu hoạt động tài chính tăng tới 44%, đạt 6.078 tỷ đồng. Nhờ đó, lợi nhuận sau thuế vọt lên 2.347 tỷ đồng, gấp 3,46 lần so với cùng kỳ năm trước.
- Sun Life Việt Nam: Ghi nhận doanh thu thuần kinh doanh bảo hiểm giảm 10,57%, còn 1.447 tỷ đồng, khiến lợi nhuận gộp mảng bảo hiểm giảm hơn 37%. Bù lại, doanh thu tài chính tăng 33,44% lên 407 tỷ đồng, cùng chi phí giảm sâu giúp lợi nhuận mảng tài chính tăng 41%.
Đáng chú ý, danh mục đầu tư tài chính chiếm tỷ trọng rất lớn trong bảng cân đối kế toán của các hãng, đơn cử như tại Sun Life chiếm tới gần 60% tổng tài sản (khoảng 12.144 tỷ đồng).
Tác động & Nhận định
- Chất lượng tăng trưởng chưa bền vững: Lợi nhuận được hỗ trợ ngắn hạn nhờ thị trường tài chính thuận lợi và lãi suất, nhưng mảng kinh doanh lõi sụt giảm cho thấy niềm tin của người tiêu dùng với bảo hiểm nhân thọ vẫn chưa hoàn toàn hồi phục sau các khủng hoảng phân phối.
- Tác động tới nhà đầu tư: Đối với các cổ phiếu bảo hiểm trên sàn chứng khoán (như BVH, MIG, BIC), kết quả kinh doanh sẽ phụ thuộc đáng kể vào diễn biến thị trường lãi suất và hiệu quả quản lý danh mục đầu tư ngắn hạn/dài hạn trong các quý tiếp theo.