Áp lực thanh khoản trong hệ thống ngân hàng Việt Nam đang ngày càng gia tăng khi tăng trưởng tín dụng tiếp tục vượt xa tốc độ huy động vốn, trong khi nhiều công ty bất động sản phải đối mặt với các án phạt liên quan đến vi phạm quy định về trái phiếu.
Diễn biến chi tiết
Tính đến cuối tháng 5/2026, tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 5,71% kể từ đầu năm, trong khi tăng trưởng huy động vốn chỉ đạt 2,98%. Khoảng cách này tiếp tục nới rộng so với các tháng trước, tạo áp lực lớn lên nguồn vốn của các ngân hàng. Theo ước tính của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), chênh lệch giữa dư nợ tín dụng và huy động trên thị trường 1 hiện đã vượt 2,5 triệu tỷ đồng. Điều này đẩy tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) của hệ thống lên khoảng 115%, cao hơn đáng kể so với mức 109% cuối năm 2025 và 106% cuối năm 2024.
Một yếu tố khác làm trầm trọng thêm tình hình là bội thu ngân sách nhà nước. Lũy kế 5 tháng đầu năm 2026, ngân sách bội thu gần 500.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, lượng tiền của Kho bạc Nhà nước gửi trở lại hệ thống ngân hàng thương mại không tương xứng, khiến một lượng tiền đáng kể bị rút khỏi lưu thông trên thị trường 1, làm suy giảm nguồn vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng.
Song song đó, Thanh tra Chứng khoán Nhà nước đã xử phạt nhiều công ty bất động sản do các vi phạm liên quan đến phát hành và sử dụng trái phiếu, cho thấy những động thái siết chặt quản lý trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp.
Tác động & Nhận định
- Đối với ngân hàng: Áp lực thanh khoản cao có thể khiến lãi suất huy động có xu hướng tăng, đồng thời ảnh hưởng đến khả năng mở rộng tín dụng của các ngân hàng trong thời gian tới. Các ngân hàng có thể phải tìm kiếm các kênh huy động vốn khác hoặc điều chỉnh chính sách tín dụng để cân bằng nguồn vốn.
- Đối với bất động sản: Các án phạt liên quan đến trái phiếu cho thấy sự giám sát chặt chẽ hơn từ cơ quan quản lý, buộc các doanh nghiệp bất động sản phải tuân thủ nghiêm ngặt hơn các quy định về phát hành và sử dụng vốn từ trái phiếu. Điều này có thể ảnh hưởng đến khả năng huy động vốn qua kênh trái phiếu của các doanh nghiệp trong ngành.
- Đối với thị trường: Diễn biến này tạo ra môi trường thận trọng hơn cho nhà đầu tư, đặc biệt là trong lĩnh vực ngân hàng và bất động sản. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao chính sách điều hành của Ngân hàng Nhà nước và tình hình kinh doanh của các doanh nghiệp có liên quan.