SSI nhận định quá trình nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ cận biên lên mới nổi của FTSE Russell, dự kiến diễn ra từ 21/9/2026 đến tháng 9/2027, sẽ tạo ra sự chuyển dịch lớn trong thành phần nhà đầu tư nước ngoài.
Diễn biến chi tiết
Ông Thomas Nguyen, Giám đốc Thị trường nước ngoài tại CTCP Chứng khoán SSI (Mã: SSI), cho rằng việc nâng hạng không nhất thiết dẫn đến khối ngoại lập tức đảo chiều từ bán ròng sang mua ròng. Thay vào đó, nó có thể tạo ra một sự thay đổi đáng kể trong cơ cấu các nhóm nhà đầu tư nước ngoài đang hoạt động tại Việt Nam. Ông giải thích rằng số liệu bán ròng trong lịch sử thường gộp chung nhiều nhóm nhà đầu tư khác nhau như quỹ thị trường cận biên, quỹ chuyên biệt về Việt Nam, nhà quản lý quỹ chủ động tại thị trường mới nổi, quỹ thụ động và cổ đông chiến lược. Do đó, một con số bán ròng đơn thuần có thể che giấu sự chuyển dịch lớn giữa các nhóm nhà đầu tư này.
Tác động & Nhận định
Khi Việt Nam chuyển mình khỏi nhóm thị trường cận biên, các quỹ đầu tư cũ có thể tiếp tục xu hướng thoái vốn, trong khi nguồn vốn hoàn toàn mới từ các quỹ thị trường mới nổi bắt đầu gia nhập. Ông Thomas Nguyen nhấn mạnh rằng bản sắc, tầm nhìn đầu tư và hành vi giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài có thể thay đổi ngay cả trước khi tổng dòng vốn ngoại chuyển từ trạng thái bán ròng sang mua ròng. Điều này cho thấy tầm quan trọng của việc phân tích sâu hơn cấu trúc dòng vốn thay vì chỉ nhìn vào số liệu ròng tổng thể.
- Việc nâng hạng sẽ thu hút các quỹ đầu tư thụ động lớn theo dõi chỉ số thị trường mới nổi.
- Các nhà quản lý quỹ chủ động tại thị trường mới nổi cũng sẽ có lý do mạnh mẽ hơn để phân bổ vốn vào Việt Nam.
- Mặc dù dòng vốn ngoại vẫn đang có xu hướng rút khỏi thị trường (bán ròng hơn 94 tỷ đồng tính đến 24/8), sự thay đổi cơ cấu này có thể báo hiệu một xu hướng tích cực hơn trong dài hạn.