TS. Hồ Quốc Tuấn, Giảng viên Cao cấp Đại học Bristol (Anh Quốc), nhận định rằng việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ là một phần nhỏ trong bức tranh lớn. Để thu hút và giữ chân dòng vốn ngoại, thị trường cần xây dựng một câu chuyện tăng trưởng thuyết phục, kèm theo thanh khoản tốt và các cải cách rõ ràng.
Diễn biến chi tiết
Trong bối cảnh nhiều thị trường châu Á trở nên rẻ, lợi thế định giá thấp của Việt Nam đang dần giảm đi. Dòng vốn toàn cầu hiện đang dịch chuyển mạnh mẽ theo hai hướng chính: cổ phiếu công nghệ gắn với AI và các tài sản có tính thanh khoản cao (cash-like). Điều này tạo áp lực bán ròng lên không chỉ Việt Nam mà còn nhiều thị trường mới nổi khác, bao gồm cả các thị trường công nghệ lớn như Hàn Quốc.
TS. Hồ Quốc Tuấn nhấn mạnh rằng nhà đầu tư nước ngoài không còn đơn thuần tìm kiếm P/E thấp, mà tập trung vào thị trường có câu chuyện tăng trưởng hấp dẫn, đủ thanh khoản và cam kết cải cách để dòng vốn có thể ở lại lâu dài. Nâng hạng chỉ mở ra cánh cửa, nhưng việc vốn ngoại có vào sâu và gắn bó hay không phụ thuộc vào giá trị nội tại mà Việt Nam có thể mang lại.
Tác động & Nhận định
Nhận định của TS. Hồ Quốc Tuấn đưa ra một góc nhìn quan trọng cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong lộ trình nâng hạng. Nó cho thấy:
- Nâng hạng không phải yếu tố quyết định: Mặc dù quan trọng, nâng hạng chỉ là điều kiện cần, không phải điều kiện đủ để thu hút dòng vốn lớn và bền vững.
- Cần tập trung vào giá trị cốt lõi: Thị trường cần các doanh nghiệp có tăng trưởng thực chất, chính sách minh bạch và thanh khoản cải thiện để tạo niềm tin cho nhà đầu tư quốc tế.
- Cạnh tranh gay gắt: Việt Nam phải cạnh tranh với nhiều thị trường khác trong khu vực và toàn cầu, đòi hỏi nỗ lực lớn hơn trong việc tạo ra sức hút độc đáo.
Nhà đầu tư Việt Nam cần nhìn nhận vấn đề này một cách toàn diện, không quá kỳ vọng vào