Kỳ vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên nhóm mới nổi thứ cấp của FTSE Russell đang đến gần. Mặc dù áp lực bán ròng từ khối ngoại đã giảm rõ rệt, dòng vốn ngoại quy mô lớn dự kiến sẽ giải ngân theo lộ trình thay vì ồ ạt ngay lập tức.
Diễn biến dòng vốn và lộ trình nâng hạng
Theo số liệu từ SSI Research, áp lực rút ròng của nhà đầu tư nước ngoài đang hạ nhiệt đáng kể. Trong tháng 8, giá trị bán ròng giảm mạnh 88,6% so với tháng trước xuống còn 1.400 tỷ đồng, mức thấp nhất trong 5 tháng. Tổng giá trị bán giảm xuống 41.700 tỷ đồng, trong khi chiều mua duy trì ở mức 40.400 tỷ đồng.
Tỷ trọng dự kiến của Việt Nam trong rổ chỉ số FTSE Emerging All Cap Index đã tăng lên mức 0,49 - 0,50%. SSI Research dự báo hai kịch bản dòng vốn thụ động:
- Kịch bản cơ sở: Tổng dòng vốn thụ động rót vào Việt Nam đạt khoảng 2,28 tỷ USD. Trong đó, đợt đầu tiên chỉ giải ngân khoảng 10% (tương đương 228 triệu USD), phần còn lại phân bổ dần trong các kỳ tái cơ cấu tiếp theo.
- Kịch bản tích cực: Nếu tỷ trọng nâng lên 0,95%, quy mô dòng vốn thụ động có thể chạm ngưỡng 4,45 tỷ USD.
Tác động & Nhận định thị trường
Sự kiện nâng hạng là cột mốc bước ngoặt, mở đường cho dòng vốn thể chế quốc tế lớn tham gia vào thị trường. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý:
- Vốn ngoại sẽ vào theo từng đợt tái cơ cấu danh mục của các quỹ ETF, không đổ vào dồn dập ngay tại ngày công bố.
- Các cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và còn room ngoại sẽ là đối tượng hưởng lợi lớn nhất từ đợt tái phân bổ này.