Chính quyền Tổng thống Trump đang thực hiện động thái bất ngờ khi tăng cường mua lại các loại trái phiếu kho bạc dài hạn. Động thái này đang được so sánh với chiến lược “Operation Twist” từng được Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) triển khai lần cuối vào năm 2011, với mục tiêu chính là kéo giảm lợi suất trái phiếu trên thị trường.
Diễn biến chi tiết
Chính sách mua lại trái phiếu kho bạc của Bộ Tài chính Mỹ tập trung vào các trái phiếu có kỳ hạn dài, một động thái ít được dự đoán trước. Mục đích của việc này được cho là nhằm điều chỉnh đường cong lợi suất, giảm chi phí vay dài hạn cho chính phủ và doanh nghiệp. Việc này có thể gián tiếp kích thích hoạt động kinh tế bằng cách làm cho việc vay vốn trở nên rẻ hơn, tương tự như cách “Operation Twist” đã cố gắng làm trong bối cảnh phục hồi kinh tế chậm chạp sau khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008.
Tác động & Nhận định
- Giảm lợi suất dài hạn: Động thái này có thể gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn. Lợi suất thấp hơn sẽ làm giảm chi phí đi vay cho các khoản vay mua nhà, vay doanh nghiệp và các khoản đầu tư dài hạn khác.
- Tác động đến thị trường: Việc giảm lợi suất trái phiếu dài hạn có thể khiến các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Tuy nhiên, nó cũng có thể báo hiệu lo ngại về tốc độ tăng trưởng kinh tế trong tương lai.
- So sánh với Operation Twist: Trong năm 2011, Fed đã bán trái phiếu ngắn hạn và mua trái phiếu dài hạn để giảm lợi suất dài hạn mà không cần bơm thêm tiền vào hệ thống. Động thái hiện tại của Bộ Tài chính có điểm tương đồng về mục tiêu dù khác về cơ chế, cho thấy một nỗ lực nhằm hỗ trợ nền kinh tế thông qua chính sách tiền tệ/tài khóa một cách gián tiếp.