Công ty Cổ phần Masan High-Tech Materials (UPCoM: MSR) ghi nhận kết quả kinh doanh vượt bậc trong 9 tháng đầu năm 2026 nhờ giá vonfram tăng vọt và năng lực chế biến mở rộng. Cụ thể, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu đạt 25.687 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông thiểu số (NPAT Pre-MI) đạt 4.350 tỷ đồng, vượt lần lượt 27% và 74% so với kế hoạch kịch bản cao của cả năm 2026.
Theo CafeF, riêng trong quý 3/2026, doanh thu của MSR đạt 14.557 tỷ đồng, mang về khoản lợi nhuận NPAT Pre-MI đạt 2.148 tỷ đồng, tăng 29% so với quý trước.
MSR tăng trưởng nhờ những động lực nào?
Động lực kinh doanh của MSR đến từ sự phục hồi của giá vonfram cùng chiến lược chủ động nguồn nguyên liệu đầu vào và mở rộng công suất:
- Sản lượng chế biến tăng mạnh: Trong quý 3/2026, sản lượng vonfram tinh luyện đạt 1.786 tấn, tăng 55% so với cùng kỳ. Lượng tinh quặng mua ngoài tăng 78% từ khoảng 30 đối tác toàn cầu, giúp giảm áp lực phụ thuộc vào mỏ Núi Pháo.
- Mở rộng công suất: Nhà máy của Masan Tungsten Company (MTC) hiện có công suất 8.000 tấn WO₃/năm, dự kiến chạy hết công suất vào tháng 2-3/2027 và đang cân nhắc nâng lên 10.000 tấn, xa hơn là 12.000 tấn.
- Hợp tác quốc tế: Tháng 10/2026, Elmet (Mỹ) rót 124,75 triệu USD để sở hữu 4,99% vốn MSR (định giá vốn chủ sở hữu đạt 2,5 tỷ USD), cam kết cung ứng quặng và tiêu thụ khoảng 1.250 tấn WO₃/năm trong hơn 8 năm. Đồng thời, liên kết với GB Innovation giúp đưa tinh quặng từ Hàn Quốc về Việt Nam chế biến với cơ chế phí sàn bảo vệ biên lợi nhuận.
Tác động tới nhà đầu tư
Kết quả kinh doanh đột biến và các thương vụ quốc tế tạo ra nhiều yếu tố đáng chú ý cho cổ đông của MSR lẫn công ty mẹ Masan Group (HOSE: MSN):
- Cải thiện dòng tiền và định giá: Khoản đầu tư từ Elmet định giá MSR ở mức 2,5 tỷ USD, đồng thời đảm bảo đầu ra ổn định tại thị trường Mỹ trong dài hạn.
- Giảm rủi ro chu kỳ hàng hóa: Mô hình chế biến nhận tinh quặng từ đối tác với mức phí sàn (như thỏa thuận với GB Innovation) giúp bảo vệ biên lợi nhuận khi giá vonfram biến động bất lợi.
- Rủi ro cần theo dõi: Tiến độ nâng công suất nhà máy lên 10.000-12.000 tấn và biến động giá vonfram thế giới sau chu kỳ tăng nóng.
Dữ liệu thị trường liên quan
Số liệu từ cơ sở dữ liệu TitanLabs, cập nhật phiên 04/11/2026; bấm vào mã để xem hồ sơ đầy đủ (định giá, dòng tiền, kỹ thuật).
| Mã | Giá | Phiên | P/E | Khối ngoại ròng 5 phiên |
|---|---|---|---|---|
| MSR | 59.400đ | -1,00% | 14,3 | — |
| MSN | 72.300đ | +4,18% | 11,7 | +251 tỷ |