MSCI đã công bố Báo cáo đánh giá khả năng Tiếp cận Thị trường 2026, trong đó Việt Nam tiếp tục chưa được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng. Thông tin này được dự báo sẽ tạo ra áp lực chốt lời ngắn hạn đối với các nhóm cổ phiếu đã tăng mạnh dựa trên kỳ vọng nâng hạng trước đó.
Diễn biến chi tiết
Rạng sáng ngày 19/06/2026, MSCI công bố báo cáo đánh giá 79 thị trường chứng khoán toàn cầu. Đối với Việt Nam, MSCI ghi nhận một số tiến triển tích cực trong quá trình cải cách thị trường vốn như thúc đẩy chương trình, ứng dụng mô hình global broker, chuẩn bị triển khai CCP, cải thiện công bố thông tin bằng tiếng Anh và định hướng nới lỏng room ngoại. Tuy nhiên, toàn bộ 18 tiêu chí định tính đánh giá khả năng tiếp cận thị trường vẫn được giữ nguyên so với kỳ đánh giá trước. Trong số đó, 8 tiêu chí vẫn ở mức cần cải thiện, bao gồm giới hạn sở hữu nước ngoài (room ngoại), quyền bình đẳng của nhà đầu tư nước ngoài, ngoại hối, công bố thông tin, thanh toán/bù trừ, cho vay chứng khoán và bán khống.
KBSV lưu ý rằng Việt Nam không nhất thiết phải đáp ứng đủ 18 tiêu chí của MSCI để được nâng hạng, khi nhiều thị trường mới nổi cũng có từ 3-4 tiêu chí cần cải thiện. Đơn cử, Ấn Độ có 7 tiêu chí, Trung Quốc A-Share có 6 tiêu chí, Saudi Arabia và Brazil có 5 tiêu chí. Tuy nhiên, khả năng Việt Nam được nâng hạng ngay trong kỳ review tháng 6 (công bố vào 24/6/2026) là rất thấp do việc giữ nguyên đánh giá các tiêu chí trọng yếu từ tháng 6/2025 đến nay, đặc biệt là các tiêu chí về Clearing & Settlement (chờ đợi mô hình CCP hoàn thiện), FX liberalization, và foreign room.
Tác động & Nhận định
- Áp lực chốt lời ngắn hạn: Kỳ vọng nâng hạng đã là động lực tăng giá cho nhiều cổ phiếu trong thời gian qua. Việc MSCI chưa đưa Việt Nam vào danh sách theo dõi có thể kích hoạt hoạt động chốt lời, đặc biệt ở các mã đã tăng nóng.
- Tiếp tục chờ đợi: Khả năng cao Việt Nam sẽ được đưa vào nhóm cân nhắc nâng hạng vào năm 2027, khi mô hình CCP và các cải cách khác hoàn thiện hơn.
- Tâm lý nhà đầu tư: Mặc dù đã có tiến triển, nhưng việc chậm trễ trong việc nâng hạng có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư trong ngắn hạn.