Morgan Stanley vừa đưa ra nhận định rằng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang đối mặt với nguy cơ cắt giảm lãi suất muộn hơn, nhưng khi đã bắt đầu thì quy mô cắt giảm có thể sẽ lớn hơn so với dự báo hiện tại của thị trường.
Diễn biến chi tiết
Các nhà phân tích của Morgan Stanley chỉ ra rằng, nếu lạm phát duy trì ở mức cao và tăng trưởng kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ, Fed có thể sẽ kéo dài chu kỳ duy trì lãi suất cao hơn. Điều này sẽ đẩy lùi thời điểm bắt đầu chu kỳ nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, khi áp lực kinh tế trở nên rõ ràng hơn hoặc lạm phát giảm tốc nhanh chóng sau một thời gian dài, Fed có thể buộc phải thực hiện những đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn để kích thích nền kinh tế. Điều này đi ngược lại kỳ vọng phổ biến về các đợt cắt giảm nhỏ giọt và đều đặn.
Tác động & Nhận định
Nhận định này có thể mang lại nhiều tác động đáng kể cho các nhà đầu tư Việt Nam
- Thị trường chứng khoán Việt Nam: Một Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn có thể gây áp lực lên tỷ giá hối đoái, ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư nước ngoài và làm giảm tâm lý rủi ro trên thị trường cổ phiếu. Ngược lại, những đợt cắt giảm mạnh khi Fed bắt đầu có thể tạo ra làn sóng phục hồi.
- Chính sách tiền tệ trong nước: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (SBV) có thể phải cân nhắc thận trọng các động thái điều hành lãi suất để ổn định vĩ mô, đặc biệt là tỷ giá, trong bối cảnh Fed giữ quan điểm "diều hâu" hơn.
- Tỷ giá USD/VND: Áp lực mất giá của VND so với USD có thể tiếp tục nếu Fed duy trì lãi suất cao, gây khó khăn cho các doanh nghiệp nhập khẩu và có nợ ngoại tệ.
Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế Mỹ và các tuyên bố từ Fed để đánh giá lại các kịch bản có thể xảy ra.