Chuỗi phòng tập California Fitness & Yoga liên tiếp thông báo tạm dừng hoạt động nhiều chi nhánh tại Hà Nội, TP.HCM, Đà Nẵng và Biên Hòa vào nửa cuối tháng 10. Tính đến ngày 17/10, số điểm tập còn hoạt động của hệ thống giảm xuống còn 16 cơ sở, mất hơn một nửa so với mức đỉnh 35 chi nhánh vào năm 2025.
Theo bài phân tích từ CafeF, Chủ tịch Dane Fort đã phát đi lời xin lỗi và đề nghị kéo dài thêm 30 ngày để hoàn tất phương án tái cấu trúc chuỗi.
Bản chất mô hình thu tiền trước của ngành gym là gì?
Mô hình bán thẻ dài hạn thực chất là hình thức huy động vốn không lãi suất từ khách hàng. Người mua trả trước chi phí cho các gói tập kéo dài từ 2 đến 5 năm, với mức giá có thể lên tới hơn 50 triệu đồng, hoặc thông qua các hợp đồng trả góp ngân hàng.
Cách vận hành này đã tồn tại hơn 80 năm kể từ thời kỳ của Vic Tanny tại Mỹ vào những năm 1940. Mô hình đòi hỏi dòng tiền liên tục từ các hợp đồng mở mới để duy trì chi phí vận hành và mở rộng mạng lưới. Theo nghiên cứu lịch sử từ Đại học Bentley, tỷ lệ hội viên bỏ tập hàng năm dao động từ 40% đến 60%, buộc các chuỗi phải phụ thuộc hoàn toàn vào doanh thu bán mới, trong khi chi phí quảng cáo chiếm tỷ trọng lớn và dễ dẫn đến cạn kiệt thanh khoản khi tốc độ tăng trưởng chững lại.
Tác động tới nhà đầu tư
Sự cố đóng cửa hàng loạt tại các chuỗi dịch vụ tiêu dùng đặt ra nhiều cảnh báo về quản trị rủi ro dòng tiền:
- Rủi ro tín dụng tiêu dùng: Các ngân hàng và tổ chức tài chính liên kết phát hành thẻ tín dụng hoặc cung cấp gói trả góp dịch vụ gym đối mặt nguy cơ phát sinh nợ xấu nếu khách hàng từ chối thanh toán tiếp khi điểm tập đóng cửa.
- Đánh giá sức khỏe tài chính doanh nghiệp: Nhà đầu tư cần thận trọng với các mô hình doanh nghiệp thâm dụng vốn nhưng dựa chủ yếu vào doanh thu trả trước từ khách hàng (deferred revenue) thay vì dòng tiền hoạt động thuần túy bền vững.