Nhà đầu tư nổi tiếng Michael Burry vừa tái khẳng định triển vọng tích cực đối với cổ phiếu của chuỗi bán lẻ đồ chơi Build-A-Bear Workshop (mã BBW trên thị trường Mỹ). Động thái này được công bố vào cuối tháng 10/2026 sau khi ông đã bắt đầu gom cổ phiếu này từ tháng 8/2026, bất chấp thị giá BBW đã giảm hơn 50% tính từ đầu năm.
Theo Business Insider, Michael Burry nhận định thị trường đang đánh giá thấp tiềm năng của Build-A-Bear sau quá trình tái cấu trúc hoạt động kinh doanh kéo dài hơn một thập kỷ.
Vì sao Michael Burry kỳ vọng vào Build-A-Bear?
Cổ phiếu BBW từng lập đỉnh trên 75 USD/cổ phiếu vào năm 2025 trước khi rơi xuống vùng giá 25 USD. Dù vậy, thương vụ này thu hút sự chú ý nhờ các yếu tố then chốt:
- Kỳ vọng hiện tượng ép bán khống (short squeeze): Khoảng 25% lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng của doanh nghiệp đang bị bán khống, với thời gian đóng vị thế tương đương gần 9 ngày giao dịch. Nếu giá đảo chiều tăng, lực mua cắt lỗ từ phe bán khống có thể đẩy giá bật mạnh tương tự thương vụ GameStop trước đây.
- Định giá hấp dẫn và sức khỏe tài chính: Vốn hóa của Build-A-Bear hiện dưới 300 triệu USD, công ty không có nợ vay tài chính và duy trì EBITDA khoảng 80 triệu USD.
- Mô hình tinh gọn: Doanh nghiệp đã nâng độ phủ lên 662 địa điểm tại 37 quốc gia thông qua nhượng quyền và cửa hàng quy mô nhỏ để tối ưu chi phí vận hành.
Dù vậy, kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 cho thấy doanh thu đạt 115,3 triệu USD, giảm 7,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế giảm từ 15,3 triệu USD xuống còn 11,6 triệu USD khiến công ty phải hạ dự báo doanh thu cả năm.
Tác động tới nhà đầu tư
- Bài học về săn tìm giá trị: Thương vụ mang tính chất tham khảo cho nhà đầu tư về chiến lược tìm kiếm các doanh nghiệp có bảng cân đối kế toán sạch (không nợ vay), định giá thấp và có tỷ lệ bán khống cao.
- Rủi ro sức mua: Doanh nghiệp bán lẻ tiêu dùng không thiết yếu vẫn đối mặt rủi ro doanh thu sụt giảm khi sức ép tiêu dùng toàn cầu chậm lại, đòi hỏi theo dõi sát các kỳ báo cáo tài chính tiếp theo.