Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một nhịp phục hồi về ngưỡng 1.900 điểm nhưng lại trong trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng”, khi số mã giảm giá áp đảo mã tăng. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức ảm đạm, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư dù không có tác động tiêu cực từ chứng khoán thế giới và đà bán ròng của khối ngoại đã hạ nhiệt đáng kể. MBS cho rằng những chính sách vĩ mô nền tảng sẽ cần thời gian để phát huy hiệu quả, hứa hẹn một chu kỳ tăng trưởng mới cho nền kinh tế.
Diễn biến chi tiết
Chứng khoán MB (MBS) chỉ ra rằng, bất chấp những tín hiệu tích cực từ các chính sách xoay trục vĩ mô, dòng tiền trên thị trường vẫn thể hiện sự thận trọng và thờ ơ thái quá. Bình quân, cứ một cổ phiếu tăng giá thì có tới năm cổ phiếu lao dốc, cho thấy sự phân hóa mạnh mẽ và làm giảm tâm lý nhà đầu tư. MBS kỳ vọng những chính sách này, như việc gỡ bỏ điểm nghẽn và thúc đẩy các dự án hạ tầng, sẽ dần thẩm thấu và hiện thực hóa, tạo động lực tăng trưởng kinh tế bền vững trong dài hạn.
Tác động & Nhận định
MBS nhận định rằng, điểm số VN-Index hiện tại không còn là hệ quy chiếu chuẩn xác trong bối cảnh dòng tiền ảm đạm, ngay cả khi hiệu ứng chốt giá trị tài sản ròng cuối quý II đã qua đi. Nhà đầu tư nên tập trung vào diễn biến của các cổ phiếu cụ thể hơn là chỉ số chung. Mặc dù thị trường có vẻ thờ ơ, những chuyển dịch chính sách vĩ mô đang chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế, điều này có thể sẽ phản ánh tích cực hơn vào thị trường chứng khoán sau giai đoạn thẩm thấu chính sách.
- Thị trường đang trong giai đoạn phân hóa mạnh, cần chọn lọc cổ phiếu.
- Các chính sách vĩ mô cần thời gian để tạo ra tác động rõ rệt.
- Kỳ vọng vào chu kỳ tăng trưởng mới của nền kinh tế và thị trường chứng khoán trong dài hạn.