MBS kỳ vọng một số nhóm ngành và cổ phiếu sẽ thu hút dòng tiền quay trở lại trong mùa hè, nhờ sự hỗ trợ của chính sách tăng trưởng kinh tế và các sự kiện như World Cup. Các nhóm ngành được nhắc đến bao gồm Đầu tư công, Ngân hàng, Bán lẻ, Thực phẩm và Viễn thông, với tiềm năng tăng giá lên tới 50-60%.
Diễn biến chi tiết
Trong bản cập nhật triển vọng thị trường chứng khoán tháng 6, MBS đã nhấn mạnh những yếu tố vĩ mô quan trọng. Cuộc chiến tranh giữa Mỹ và Iran đã đẩy giá dầu thô lên cao, làm gia tăng áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), phải tăng lãi suất. Việc nhà đầu tư bán tháo trên thị trường trái phiếu toàn cầu khiến lợi suất trái phiếu leo thang, phản ánh kỳ vọng Fed sẽ thắt chặt lãi suất hơn trong những tuần tới, đặc biệt tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) dự kiến diễn ra vào ngày 16-17/6.
Ở trong nước, trong 3 tuần đầu tháng 5, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) có xu hướng thu hẹp quy mô bơm vốn qua kênh OMO, dẫn đến việc hút ròng hơn 8 nghìn tỷ đồng trong kỳ. Điều này đã khiến lãi suất liên ngân hàng qua đêm ghi nhận xu hướng tăng nhanh từ cuối tuần trước. Việc NHNN chỉ đạo các ngân hàng tiếp tục giảm lãi suất đầu ra trong khi lãi suất huy động chưa thể tăng đã tạo áp lực chung lên lãi suất liên ngân hàng, tương tự như trong năm 2025.
Tác động & Nhận định
MBS cho rằng trong kịch bản cơ sở, áp lực điều chỉnh cả về chỉ số và thanh khoản thị trường chứng khoán Việt Nam có thể còn tiếp diễn trong 2 tuần tới. Tuy nhiên, các nhóm ngành được hưởng lợi từ chính sách và mùa World Cup vẫn có thể là điểm sáng thu hút dòng tiền. Nhà đầu tư cần chú ý đến diễn biến lãi suất trong nước và các động thái của Fed để đưa ra quyết định phù hợp.
- Rủi ro lạm phát và lãi suất: Tăng lãi suất của Fed và áp lực lãi suất liên ngân hàng trong nước có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường chung.
- Cơ hội đầu tư: Các nhóm ngành như Đầu tư công, Ngân hàng, Bán lẻ, Thực phẩm và Viễn thông được kỳ vọng có tiềm năng tăng trưởng tốt nhờ các yếu tố hỗ trợ riêng.
- Thanh khoản thị trường: Áp lực điều chỉnh có thể khiến thanh khoản tiếp tục ở mức thấp trong ngắn hạn.