Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong hoạt động phát hành tháng 6/2026, với tổng giá trị đạt 124,4 nghìn tỷ đồng, tăng 128% so với tháng trước. Tuy nhiên, theo báo cáo từ MBS Research, khoảng 30,9 nghìn tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp dự kiến sẽ đáo hạn trong quý 3/2026, cho thấy một lượng lớn nghĩa vụ thanh toán sắp tới.
Diễn biến chi tiết
Quy mô phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong tháng 6 đạt 124,4 nghìn tỷ đồng, đánh dấu mức cao nhất trong một năm trở lại đây. Con số này giảm 1% so với cùng kỳ năm trước nhưng lại tăng mạnh 128% so với tháng 5. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, tổng giá trị phát hành trái phiếu đạt 273,5 nghìn tỷ đồng, tăng 1,8% so với cùng kỳ.
Động lực chính thúc đẩy hoạt động phát hành đến từ hai nhóm ngành Ngân hàng và Bất động sản, chiếm tới 89% tổng giá trị phát hành trong tháng 6. Đặc biệt, nhóm Bất động sản ghi nhận khối lượng phát hành kỷ lục 53,6 nghìn tỷ đồng (tăng 265% so với cùng kỳ), với các doanh nghiệp nổi bật như CTCP Vinhomes (21 nghìn tỷ đồng), Công ty TNHH Hưng Phát Invest Hà Nội (9,3 nghìn tỷ đồng) và Công ty TNHH Parkland 53 (7 nghìn tỷ đồng).
Trong khi đó, nhóm Ngân hàng phát hành 57,2 nghìn tỷ đồng, dù là mức cao nhất từ đầu năm nhưng vẫn giảm 42% so với cùng kỳ. Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài Lộc là tổ chức phát hành lớn nhất trong nhóm này với 13,3 nghìn tỷ đồng.
Tác động & Nhận định
- Sự gia tăng hoạt động phát hành trái phiếu cho thấy nhu cầu huy động vốn của doanh nghiệp đang phục hồi, đặc biệt là ở lĩnh vực bất động sản. Điều này có thể phản ánh kỳ vọng về sự hồi phục của thị trường hoặc nhu cầu tái cấu trúc nợ.
- Khối lượng trái phiếu đáo hạn lớn trong quý 3/2026 (30,9 nghìn tỷ đồng) đặt ra áp lực tái cấp vốn đáng kể cho các doanh nghiệp. Mặc dù con số này giảm 47% so với cùng kỳ, nhưng vẫn là một khoản đáng kể cần được theo dõi.
- Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng 7 điểm cơ bản lên 4,4%/năm vào cuối tháng 6 cho thấy chi phí đi vay trên thị trường đang có xu hướng tăng nhẹ, có thể ảnh hưởng đến chi phí phát hành trái phiếu mới của doanh nghiệp.
Các nhà đầu tư cần chú ý đến khả năng thanh toán và tình hình tài chính của các doanh nghiệp có lượng lớn trái phiếu đáo hạn, đặc biệt là trong bối cảnh lãi suất có thể biến động.