Chứng khoán MB (MBS) vừa công bố báo cáo ngành bất động sản, đánh giá rằng việc đẩy mạnh phát triển hạ tầng sẽ là động lực tăng trưởng dài hạn cho thị trường. Tuy nhiên, MBS cũng nhận định áp lực lãi suất cao sẽ tiếp tục cản trở đà phục hồi của nhu cầu và tỷ lệ hấp thụ trong quý 2/2026, với sự phân hóa rõ rệt giữa hai miền Nam - Bắc.
Diễn biến chi tiết
Thị trường bất động sản phía Bắc, đặc biệt là Hà Nội, đang cho thấy dấu hiệu suy giảm về tỷ lệ hấp thụ và sức mua. MBS chỉ ra hai nguyên nhân chính: mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao làm tăng chi phí tài chính và giảm khả năng chi trả của người mua, cùng với quy hoạch đô thị mới của Hà Nội khiến nhà đầu tư thận trọng hơn. Do đó, thị trường có thể bước vào giai đoạn trầm lắng ngắn hạn trước khi hình thành mặt bằng giá và kỳ vọng mới.
Ngược lại, bất động sản phía Nam đã bắt đầu phục hồi từ cuối năm 2025 nhờ nguồn cung căn hộ cải thiện và dòng tiền dịch chuyển từ Hà Nội. Tuy nhiên, MBS dự báo quá trình phục hồi sẽ chậm lại trong năm 2026 do lãi suất cao tiếp tục làm tăng chi phí vốn và hạn chế nhu cầu đầu tư. Phân khúc thấp tầng có thể chịu áp lực lớn hơn do phụ thuộc vào dòng tiền đầu tư, trong khi căn hộ được đánh giá khả quan hơn nhờ nhu cầu ở thực.
Tác động & Nhận định
MBS không trực tiếp gọi tên 3 doanh nghiệp hưởng lợi trong đoạn văn bản gốc mà bạn cung cấp, mặc dù tiêu đề bài báo ám chỉ điều đó. Tuy nhiên, dựa trên phân tích về sự phát triển hạ tầng và các dự án lớn, các nhà đầu tư có thể suy luận rằng những doanh nghiệp có quỹ đất sạch, năng lực triển khai dự án lớn tại các khu vực được hưởng lợi từ quy hoạch hạ tầng mới sẽ có triển vọng tốt. Điều này bao gồm các công ty có dự án căn hộ tại phía Nam hoặc các dự án tại các đô thị vệ tinh phía Bắc có kết nối hạ tầng tốt.
Thị trường bất động sản vẫn đang trong giai đoạn chuyển giao với những thách thức từ lãi suất, nhưng dài hạn sẽ được hỗ trợ bởi đầu tư công vào hạ tầng. Nhà đầu tư cần chú ý đến các doanh nghiệp có khả năng vượt qua giai đoạn khó khăn về thanh khoản và có vị thế tốt để đón đầu chu kỳ phục hồi khi lãi suất hạ nhiệt và niềm tin thị trường trở lại.